Autres régimes de taux de change
En plus des régimes fixes et flexibles de taux de change, les régimes de change intermédiaires aussi ont paru dans l'ère post-Bretton Woods. Les taux de change fixes, en particulier les chevilles molles ou rampants, ont les caractéristiques des régimes fixes et flexibles de taux de change sans étalon métallique. Après 1971, à la différence du système de Bretton Woods, de nombreux pays en développement ont adopté une cheville unilatérale.
Ces pions ont été mises en œuvre pour améliorer la position commerciale du pays (faisant les exportations ou les importations moins chères). À partir des années 1980, les marchés émergents accrocher leurs taux de change pour attirer les flux de portefeuille étrangers dans leurs pays et d'améliorer leurs recettes en devises. Ces pions ont rempli leurs objectifs pendant un certain temps.
Lorsque les pays en développement voulaient influer sur les prix de leurs exportations et des importations, ils pourraient certainement le faire. Lorsque chevilles ont été introduites pour attirer les investisseurs étrangers, ce qui est arrivé ainsi.
Cependant, les coûts substantielles ont été associés à ces chevilles souples. Le genre de chevilles visant à affecter favorablement les exportations et les importations déformées prix relatifs à ces pays des pays en développement, qui ont conduit à une utilisation inefficace des ressources limitées. Le genre de chevilles mises en œuvre pour attirer les investisseurs étrangers avéré être extrêmement dangereux lorsque les investisseurs sont devenus méfiants que les chevilles ne pouvaient pas être maintenues pour longtemps.
Pays avec ces types de chevilles, soit ne sont pas prudents avec leur politique budgétaire et monétaire, qui a mis la crédibilité de la cheville en danger, ou ne pas avoir la stabilité et la force nécessaires dans leur environnement politique et la structure financière. Dans les deux cas, les attaques spéculatives sur les monnaies rattachées ont eu des effets extrêmement nocifs sur certains pays émergents.
Le tableau illustre la présence indéniable de compromis. Surtout en période d'incertitude, les décideurs et les personnes de même le désir de stabilité. Si la compréhension de la stabilité est qu'un système monétaire international dispose de mécanismes inhérents qui assurent la stabilité, puis la réalité a montré que les mécanismes inhérents à tout système de stabilisation travaillent beaucoup mieux sur le papier que dans la réalité.
Par conséquent, la sélection d'un système monétaire international parmi les systèmes alternatifs ne comporte pas sélectionner un sans un prix - il consiste à sélectionner celui dont le prix pays sont prêts à payer.
| Régimes de taux de change | Pro | Escroquerie |
|---|---|---|
| Fixé | Pas de changements soudains dans ER- pas de nécessité de prévoir exchangerates futures | Importer des problèmes économiques intérieures d'autres pays, tels que le chômage et l'inflation |
| Souple | Isolation des pays de les economicproblems d'autres pays, tels que le chômage et l'inflation | La volatilité excessive des taux de change |
| Pegged | Stabilité assurée par un ancrage nominal | Sujettes à des attaques spéculatives |
| Financement du développement économique à travers portfolioflows entrants | L'argent chaud de quitter le pays rapidement si les investisseurs doute thecredibility de la cheville |
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