Comment faire pour déterminer le meilleur investissement à l'examen série 7

Comme vous rectifiez votre chemin à travers les questions de la série 7 de l'examen, vous pouvez être invité à déterminer le meilleur investissement pour un investisseur particulier. Vous devez examiner attentivement la question des indices pour vous aider à choisir la bonne réponse. Compte de plusieurs facteurs, y compris cote de crédit, remboursable par anticipation et mis fonctionnalités et caractéristiques convertibles.

Cotes de crédit obligataire

Pour la série 7 examen, vous pouvez supposer que plus la cote de crédit, le plus sûr de la liaison et, par conséquent, plus le rendement.

Les deux principales agences de notation de crédit des obligations sont Moody et Standard (Sp) du pauvre. Notes de SP de BB et moins et les notes de Moody de Ba et inférieurs sont jugés junk bonds ou obligations à haut rendement, qui ont une forte probabilité de défaut.

Le signe plus représente le haut de gamme de la catégorie, et le signe moins désigne l'extrémité inférieure de la catégorie.

Si vous ne voyez aucun signe plus ou moins, le lien est dans le milieu de la catégorie. Moody peut encore briser une catégorie en ajoutant un 1, 2 ou 3. Le numéro 1 est le plus haut classement, 2 représente le milieu, et 3 est le plus bas. Les quatre meilleures notes sont considérées investment grade, et les lettres ci-dessous qui sont considérés junk bonds ou obligations à haut rendement.

Voici une question typique Bond-notes.

Placez la norme suivante Les notations des obligations de pauvres dans l'ordre du plus haut au plus bas.

I.Un +

II.AA

III.A;

IV.BBB +

(A) I, II, III, IV

(B) I, III, II, IV

(C) IV, I, II, III

(D) II, I, III, IV

La bonne réponse est Choice (D). En répondant à ce type de question, toujours regarder les lettres premières. Les seuls points positifs de temps ou inconvénients entrent en jeu est quand deux réponses ont les mêmes lettres, comme dans les états I et III. Le choix le plus élevé est AA, suivi par A + parce qu'il est supérieur à A-, qui est même supérieur à BBB +.

Obligations remboursables par anticipation et obligations posées

Votre mission pour l'examen de la série 7 est de savoir ce qui est mieux pour les investisseurs et où les obligations sont susceptibles d'être appelé ou mettre.

• Obligations remboursables par anticipation: UN obligation remboursable par anticipation est un lien qui l'émetteur a le droit de racheter la part des investisseurs au prix indiqué sur l'acte de fiducie. Obligations remboursables sont plus risqués pour les investisseurs parce que les investisseurs ne peuvent pas contrôler combien de temps ils peuvent tenir sur les obligations. Pour compenser ce risque, ils sont généralement émis avec un taux de coupon plus élevé.

  Un autre type de liaison qui peut être appelable est une étape obligation à coupon. Aussi connu sous le nom des obligations à coupon gradins ou des titres à coupon step-up, obligations étape promo commencer généralement à un taux de coupon faible, mais le coupon hausses de taux à des intervalles prédéterminés, comme tous les cinq ans. L'émetteur a généralement le droit d'appeler les obligations à valeur nominale au moment le taux du coupon est due à l'augmentation.

• Mettez obligations: Mettez obligations sont mieux pour les investisseurs. Mettre obligations permettent à l'investisseur de “ mettre ” les obligations à l'émetteur à tout moment au prix indiqué sur l'acte de fiducie. Parce que les investisseurs ont le contrôle, mettre obligations sont rarement publiés. Parce que ces obligations offrent plus de flexibilité pour les investisseurs, de mettre obligations ont généralement un taux de coupon inférieur.

Rappelez-vous, il ya une corrélation directe entre les taux et où les obligations sont appelés ou mis intérêt. Consultez la question suivante pour voir comment cela fonctionne.

Les émetteurs appeler leurs obligations, lorsque les taux d'intérêt

(A) augmentation

(B) baisse

(C) reste le même

(D) sont fluctuants

La bonne réponse est Choice (B). Étant adaptable en prenant l'examen Série 7 peut certainement aider votre cause. Dans cette question, il faut regarder du point de vue de l'émetteur, et non pas celle de l'investisseur. Un émetteur appellerait obligations lorsque les taux d'intérêt baissent, car il pourrait alors racheter les obligations avec les paiements de coupons plus élevés et émettre des obligations à paiements de coupons inférieurs à économiser de l'argent.

Inversement, les investisseurs mettraient leurs obligations à l'émetteur lorsque les taux d'intérêt augmentent afin qu'ils puissent investir leur argent à un taux d'intérêt plus élevé.

Les obligations convertibles

Obligations convertibles en actions ordinaires sont appelés obligations convertibles. Les obligations convertibles sont attrayants pour les investisseurs parce que les investisseurs ont un intérêt dans le prix de l'obligation ainsi que le prix de l'action sous-jacente. La série 7 examen teste votre expertise sur la conversion si un lien a un sens pour un investisseur. Cette détermination vous oblige à calculer le prix de parité de la liaison ou de stock.

Parité se produit quand une obligation convertible et ses actions se négocient sous-jacente aussi (qui est, quand une négociation d'obligations pour 1 100 $ est convertible en 1 100 $ d'actions).

En répondant à la série 7 questions d'examen relatives aux obligations convertibles, vous avez toujours besoin d'obtenir le converrapport de Sion. Voici la formule pour le ratio de conversion:

Vous pouvez ensuite utiliser le taux de conversion pour calculer le prix de parité:

prix de parité de la liaison = prix du ratio de conversion stock x de marché

Utilisez la formule de répondre à la question suivante par exemple.

Jane Q. investisseur a acheté une obligation convertible DIM 6 pour cent. Sa liaison DIM se négocie actuellement à 106, et de l'action sous-jacente se négocie à 26. Si le prix de conversion est de 25, lequel des énoncés suivants sont vrais?

I.Le titre se négocie au-dessus de la parité.

II.Le titre se négocie en dessous de la parité.

III.Converting le lien serait rentable.

IV.Converting le lien ne serait pas rentable.

(A) I et III

(B) I et IV

(C) II et III

(D) II et IV

La bonne réponse est Choice (D). Vous pouvez rayer deux réponses tout de suite. Si le titre se négocie au-dessus de la parité, la conversion est toujours rentable. Et si le titre se négocie en dessous de la parité, la conversion est pas rentable. Par conséquent, vous pouvez éliminer choix (B) et (C) tout de suite. Suivez ces équations:

Actuellement, l'obligation se négocie pour 1060 $ (106 pour cent de 1000 $ par) et est convertible en actions évaluée à 1040 $. Parce que la valeur de l'obligation est supérieure à la valeur convertie du stock, le titre se négocie sous la parité et la conversion ne serait pas rentable.