Questions spéciales sur les valeurs mobilières sur l'examen série 7

Comme vous aurez besoin de savoir pour la Série 7, certains titres se situent en dehors des limites de la actions ordinaires et privilégiées de plus normal, mais elles impliquent toujours la propriété dans une entreprise ou la possibilité pour l'obtenir. Ces titres spéciaux comprennent American Depositary Receipts, le droit d'acheter de nouvelles actions à un prix, et des bons de souscription.

American Depositary Receipts (ADR)

American Depositary Receipts (ADR) sont reçus pour les titres étrangers négociés aux États-Unis. Les ADR sont des certificats négociables (ils peuvent être vendus ou transférés à une autre partie) qui représentent un nombre spécifique d'actions (en général un à dix) d'une bourse étrangère. ADR investisseurs peuvent ou peuvent ne pas avoir le droit de vote. Question banques américaines elles-donc, les investisseurs reçoivent des dividendes en dollars américains.

Les certificats d'actions sont détenus dans une succursale étrangère d'une banque américaine. Pour échanger leurs ADR pour les actions réelles, les investisseurs reviennent les ADR à la banque détenant les actions. En plus des risques associés à la détention d'actions en général, les propriétaires d'ADR sont soumis au risque de change (baisse de la valeur de la sécurité, car la valeur de change de la société émettrice diminue par rapport au dollar).

Le droit d'acheter des actions nouvelles à un prix

Sociétés offrent droits (abonnement ou droit préférentiel de souscription) à leurs actionnaires communs. Pour maintenir leur participation proportionnelle de la Société, droits permettent actionnaires existants d'achat d'actions nouvelles de la société à un prix directement à partir de l'émetteur, avant que les actions sont offertes au public. Les actionnaires recevront un droit pour chaque action détenue.

Les droits sont à court terme (généralement 30 à 45 jours). Les droits sont négociables et peuvent être vendues par les actionnaires à d'autres investisseurs. Si les actionnaires existants de ne pas acheter la totalité des actions, l'émetteur offre des actions non vendues à un souscripteur veille. UN Etre prêt souscripteur est un courtier qui achète un stock qui n'a pas été vendu dans le placement de droits, puis revend les actions à d'autres investisseurs.

Pour la série 7, vous pouvez supposer que les actionnaires ordinaires recevoir automatiquement les droits.

Parce que les droits permettent aux investisseurs d'acheter des actions à un prix, les droits ont une valeur théorique. Le conseil d'administration détermine que la valeur quand ils décident du nombre de droits investisseurs doivent acheter une part, ainsi que le prix réduit offert aux investisseurs. Pour déterminer la valeur d'un droit, vous pouvez utiliser l'une des deux formules de base: la formule des droits de sperme ou la formule ex-droits.

La formule de l'homme cum

Vous pourriez avoir à trouver la valeur d'un droit alors que les actions se négocient toujours avec droits attachés. Pour savoir combien d'un rabais de chaque droit offre, vous pouvez simplement prendre la différence entre le prix de marché et le prix de souscription, diviser par le nombre de droits, et de venir avec un beau chiffre rond.

Mais pas si vite! Sur date ex-dividende (le premier jour où le stock métiers sans droits), le prix du marché va baisser par la valeur du droit. Avant la date ex-dividende, vous pouvez trouver la valeur d'un droit en utilisant le sperme (du latin avec) La formule de l'homme:

L'une dans le dénominateur comptes de la baisse plus tard dans le prix du marché. Essayez la question des droits à la suite.

DEF Corp. est l'émission d'actions nouvelles à travers un placement de droits. Si une action nouvelle au tarif de 16 $, plus les quatre droits et les transactions boursières à 20 $, ce qui est la valeur théorique d'un droit antérieur à la date de détachement?

(A) $ 0,20

(B) 0,80 $

(C) de 1,00 $

(D) 1,20 $

La bonne réponse est Choice (B). Le titre se négocie avec (cum) les droits (les mots avant le date ex-dividende dans la pointe de problème que vous off), vous devez donc utiliser la formule de l'homme cum à comprendre la valeur d'un droit:

La valeur théorique du droit est de 0,80 $.

La formule ex-droits

Lorsque vous calculez la valeur d'un droit sur le date ex-dividende (le premier jour où le stock métiers sans droits), le prix du marché a déjà diminué de la valeur de la droite. Vous avez simplement à utiliser le nouveau et le prix de marché du prix de souscription de comprendre la réduction par la droite. Si le titre se négocie ex-droit, utilisez la formule suivante pour déterminer la valeur d'un droit:

Les droits de sperme et formules ex-droits sont les mêmes sauf pour l'une dans le dénominateur. Car ex moyens sans, rappelez-vous que l'ex formule est sans +1.

Bons de souscription: Le droit d'acheter des actions à un prix fixe

Warrants sont des certificats donnant droit à son détenteur d'acheter une quantité spécifique de stock à un prix fixe Prix- ils sont généralement émis avec une nouvelle liaison ou émission d'actions. Les titulaires de Bons ont aucun droit de vote et ne reçoivent pas de dividendes. Livré obligations et de warrants ou regroupés stock et bons de souscription sont appelés unités. Ils sont à long terme et parfois perpétuelle (sans date d'expiration).

Les bons de souscription sont édulcorants parce qu'ils sont quelque chose que l'émetteur jette dans la nouvelle offre de faire l'affaire mais plus appealing-, bons de souscription peuvent également être vendus séparément sur le marché. Lorsque bons de souscription sont émis initialement, le prix d'exercice du warrant est bien placé au-dessus du prix de marché de l'action sous-jacente.

Par exemple, supposons mandats QRS donnent aux investisseurs le droit d'acheter QRS actions ordinaires à 20 $ par action lors de QRS actions ordinaires se négocie à 12 $. Certes, l'exercice de leurs bons de souscription d'actions QRS à 20 $ aurait pas de sens pour les investisseurs quand ils peuvent acheter QRS actions sur le marché à 12 $. Toutefois, si QRS monte au-dessus de 20 $ par action, les détenteurs de warrants peuvent exercer leurs bons de souscription.