Réduits bases de flux de trésorerie libres pour la banque d'investissement
Le modèle de base des flux de trésorerie libres escomptés nécessite l'analyste et banquier d'investissement à réaliser deux tâches fondamentales: d'abord, l'analyste doit estimer les flux de trésorerie à l'entreprise. Après la création de l'estimation des flux de trésorerie, l'analyste doit prévoir le lieu taux de remise (un taux d'intérêt qui est utilisé pour mettre un avenir somme d'argent en dollars d'aujourd'hui) à appliquer à ces flux de trésorerie.
La valeur d'un actif financier peut être déterminé par la formule de base suivante:
où FCn flux de trésorerie liés à l'heure n et r est le taux d'actualisation approprié.
Ne laissez pas l'aspect effrayant de la formule que vous Rattle. Il est juste la façon mathématique pour indiquer que la valeur de tout actif est tout simplement la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs que le propriétaire de cet actif a droit. Ainsi, la valeur d'une obligation est tout simplement la valeur actuelle de tous les paiements d'intérêts et le retour de la valeur du principal que le détenteur reçoit.
De même, la valeur d'une part du stock est égale à la valeur actuelle de tous les futurs paiements de dividendes que l'actionnaire reçoit.
La valeur d'une société entière est déterminée par un modèle qui estime les flux de trésorerie libres pour l'entreprise et les a remises vers le présent via un taux d'actualisation appelé coût moyen pondéré du capital.
Libre circulation des capitaux (FCF) est pas un concept de comptabilité formelle comme la marge brute ou le bénéfice net, il est donc parfois défini un peu différemment par des personnes différentes. Dans sa forme la plus basique, le cash flow libre est la quantité de flux de trésorerie d'exploitation (CFO) restant après paiement de toutes les dépenses en immobilisations nécessaires.
CFO est tout simplement le flux de trésorerie généré par les opérations commerciales normales et ne comprend pas les éléments qui peuvent être un temps dans la nature - comme la vente d'un bâtiment ou même la vente d'une division entière. Les dépenses en immobilisations sont des investissements qu'une société doit faire pour remplacer les biens qui sont usés et ont besoin de remplacer ou de dépenses faites dans de nouveaux actifs pour alimenter la croissance future.
En outre, depuis FCF est des flux de trésorerie disponibles à tous les fournisseurs de capitaux (y compris les détenteurs d'obligations), les intérêts débiteurs doit être rajoutées (déduction faite des impôts) dans le calcul de FCF. La déduction faite des impôts aspect se réfère au fait que les intérêts sur paiements de la dette sont déductibles d'impôt. Donc, FCF est calculé comme suit:
FCF = CFO + Intérêts débiteurs (1 - Taux d'imposition) - Dépenses en immobilisations
Le modèle de flux de trésorerie libres escomptés prévoit que la valeur de l'entreprise est égale à la valeur de tous les flux de trésorerie libres liés à l'entreprise actualisée au CMPC:
Une chose qui peut vous déranger quand on regarde la formule est qu'il a un nombre infini de termes. Ne désespérez pas. Comme vous le verrez, en faisant d'une simple hypothèse ou deux, la formule se décompose en un nombre fini et très gérable de termes.
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