Comment suivre le marché obligataire pour les services bancaires d'investissement
Dans le monde de la banque d'investissement, les nouvelles du soir rapporte généralement la façon dont le Dow Jones Industrials ou SP 500 indices boursiers effectués ce jour-là, mais les résultats sur le marché obligataire en général ne sont pas signalés par les médias populaires. Il n'y a pas l'équivalent d'un indice du marché obligataire largement suivie aux deux indices boursiers populaires.
Ainsi, les investisseurs en obligations considèrent généralement la courbe de rendement du Trésor américain de référence du marché obligataire appropriées et de surveiller les changements à la courbe de rendement pour évaluer les marchés obligataires et les taux d'intérêt.
La courbe de rendement du Trésor américain est tout simplement un graphique montrant la relation entre le rendement sur un titre du Trésor américain par rapport à l'échéance de l'instrument. Titres du Trésor américain sont utilisés parce qu'ils sont toujours émises par la même entité - le Trésor américain - et ils ont pas de risque de défaut. Ainsi, ils donnent une idée de ce que les investisseurs exigent pour la valeur de temps pur d'argent.
Le plus souvent, la courbe des rendements est ascendante. En d'autres termes, plus l'échéance (long durée) des obligations du Trésor ont un rendement supérieur à l'échéance de court échéance des obligations du Trésor. Cela a un sens intuitif: Une période de temps plus longue a généralement plus de risques, tout simplement parce qu'il n'y a plus de temps pour des choses inattendues se produisent.
La plupart des prêteurs préfèrent prêter à court terme, et la plupart des emprunteurs préfèrent emprunter à long terme. Pour induire les prêteurs à prêter à long terme, les prêteurs doivent être offerts une prime de temps.
Parfois, cependant, la courbe de rendement peut devenir plat ou même inversé. Une courbe des rendements plate est celui dans lequel tous les rendements sont très proches les uns des autres. Une courbe des rendements inversée se produit lorsque les rendements à court terme sont en fait plus élevé que les rendements à long terme. Beaucoup de gens croient que la courbe de rendement aplatie ou inversée est un signe précurseur d'une récession économique ou de ralentissement.
Les prêteurs sont prêts à accepter un rendement inférieur à long terme pour verrouiller les rendements actuels, tandis que les emprunteurs sont prêts à payer des taux plus élevés à court terme parce qu'ils croient qu'ils seront en mesure d'obtenir des taux à long terme plus favorables à l'avenir.
Les investisseurs recherchent généralement à très court terme de la courbe de rendement (le taux des bons du Trésor de 90 jours), le milieu de la courbe de rendement (le taux des obligations du Trésor à 10 ans) et à long terme (le taux des obligations du Trésor à 30 ans) pour obtenir une poignée sur le marché obligataire.
Quand les gens de l'industrie de la gestion d'investissement demandent comment le marché obligataire fait, la réponse implique généralement détaillant ce qui est arrivé à la fois le projet de loi de 90 jours du Trésor et du bon du Trésor à 30 ans.
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