La banque d'investissement: comment comparer les taux de croissance en utilisant les données passé

Banquiers d'investissement sérieux ne se contentent pas de regarder les états financiers d'une année. Pour une analyse en profondeur de la finance, des banques d'investissement reposent sur plusieurs années de données financières, qui sont les ingrédients de base de analyse de tendance,

dans lequel les analystes essaient de voir si les indicateurs clés de la performance de l'entreprise sont à la hausse ou à la baisse dirigés.

Et pour profiter de cette tendance des données au niveau suivant, les banquiers d'investissement sont à la recherche de façons de comparer avec les tendances des entreprises connexes ainsi.

Il ya une formule magique dont vous avez besoin à chaque fois que le calcul de la modification d'un certain nombre de l'autre.

Variation en pourcentage = ([Nouveau numéro - ancien numéro] # 247- ancien numéro) x 100

Prenons un exemple de base: Imaginez un plant de maïs était de 10 pouces de hauteur avant un agriculteur verse un seau d'engrais sur elle. Après deux semaines, la plante a grandi pour être de 18 pouces de hauteur. Voici combien la plante a grandi:

Variation en pourcentage = ([18-10] # 247- 10) x 100 = 80%

Cette formule est essentielle pour mesurer les tendances.

Un exemple: Dell

Peut-être vous souvenez-vous que, en 2013, Michael Dell a exprimé son intérêt à prendre sa société d'informatique, Dell Computer, privé dans une acquisition par emprunt. Nouvelles rapports ont indiqué que la croissance des revenus de Dell a été ralentit par rapport à l'industrie et que étant privé permettrait à l'entreprise de faire les investissements nécessaires pour rester compétitif. (Investissement dans de nouveaux équipements et l'expansion est appelé les dépenses en immobilisations.)

Un banquier d'investissement serait d'utiliser les données de tendance à quantifier cette histoire financière. La première étape serait d'obtenir les recettes et les dépenses en capital de Dell pour plusieurs années, qui sont tous deux disponibles à partir de la déclaration et de l'état des flux de trésorerie provenant de dernière dépôt 10-K de la société revenus de Dell. Pour gagner du temps, voici une présentation de plusieurs années de chiffre d'affaires et de dépenses en immobilisations du Dell.

L'exercice 2013 (en millions de $)	L'exercice 2012 (en millions de $)	L'exercice 2011 (en millions de $)
Revenu	56940	62071	61494
Les dépenses en immobilisations	513	675	444

Source: Dell 10-K déposé pour l'exercice 2013, se terminant le 1er Février, 2 013

Interpréter les résultats

Cela ressemble assez, mais à son visage, vous ne pouvez pas glaner des informations de tendance beaucoup jusqu'à ce que vous convertissez les nombres absolus dans les variations en pourcentage.

L'exercice 2013 (variation en%)	L'exercice 2012 (variation en%)
Revenu	-8.3	0,9
Les dépenses en immobilisations	-24	52

Maintenant l'histoire Dell devient limpide et quantifié. Revenu a fait tomber 8,3 pour cent pour l'exercice 2013, certainement pas un développement positif. Mais encore plus alarmante, la société a réduit ses dépenses en immobilisations de 24 pour cent. Voilà une tendance inquiétante parce que les entreprises technologiques reposent sur l'innovation et les nouveaux produits de croissance des revenus. À ce stade, les banquiers d'investissement peuvent commencer à voir le problème que Dell tente de répondre.

Les tendances de la mesure suivante à l'industrie

Avant de banquiers d'investissement peuvent sauter à des conclusions au sujet de ce qu'ils ont vu dans les tendances, il est important de mesurer les tendances contre d'autres entreprises. Après tout, peut-être 8,3 pour cent du déclin de Dell de revenus est en fait moins sévère que celui rapporté par d'autres entreprises de haute technologie.

Et peut-être, le reste de l'industrie fait des compressions dans les dépenses en capital, donc une réduction de 24 pour cent est pas tout à fait inhabituelle. Sachant cela mettrait les données sur les tendances dans une lumière très différente.

Préparez une liste de comparaison de l'industrie. Utilisation de la liste des pairs de l'industrie du matériel informatique, vous créez un graphique montrant les tendances de revenus et de dépenses en immobilisations à des rivaux.

Revenu comparables Evolution 2,013 période (variation en%)	Dépenses d'investissement Variation comparable 2013 Période (variation en%)
pomme	18,8	89,3
Hewlett Packard	-5.0	-23,1
NCR	7.7	44,4

Source: dépôts de la Société (Apple période de 12 mois terminée le Mars 2013- Hewlett-Packard période de 12 mois terminée le 31 Janvier, 2013- RCN période de 12 mois terminée le Mars 2013)

Jaugeant les résultats de Dell, il est clair que l'entreprise est en danger de tomber derrière les investissements faits par d'autres sociétés de matériel informatique, Apple et NCR. Mais il est intéressant de noter que le plus proche concurrent direct de Dell, Hewlett-Packard, est similaire tirant sur les dépenses en immobilisations à la lumière de la baisse des revenus. Les banques d'investissement peuvent utiliser cette analyse de l'industrie de tirer des conclusions plus profondes.

Il n'y a pas de règle qui dit les entreprises doivent finir leurs exercices sur Décembre 31. Parfois, les entreprises dans le même secteur sont sur les différents calendriers de rapports, ce qui signifie qu'ils signalent trimestres se terminant en légèrement différents mois, comme cela est le cas avec Dell et la plupart de ses pairs . Ceci est juste une limitation des rapports que les banquiers d'investissement doivent faire preuve de jugement à travailler à travers.