ETF et la mesure du risque: théorie moderne du portefeuille

Comment bien un FNB spécifique inscrit dans un portefeuille - et dans quelle mesure elle affecte le risque d'un portefeuille - dépend de ce que le monde est dans le portefeuille. Ce concept est appelé Modern Portfolio Theory et est un outil que vous pouvez utiliser pour déterminer un mélange de l'ETF bon pour votre portefeuille.

La théorie dit est que la volatilité / risque d'un portefeuille peut différer considérablement de la volatilité / risque des composantes du portefeuille.

En d'autres termes, vous pouvez avoir deux actifs avec les deux écarts types élevés et des rendements potentiels élevés, mais lorsqu'il est combiné ils vous donnent un portefeuille avec une déviation standard modeste, mais le même potentiel de rendement élevé. Modern Portfolio Theory dit que vous pouvez avoir un tas d'ingrédients à risque, mais si vous jetez ensemble dans un grand bol, l'ensemble de la soupe pouvez réellement barboter très peu.

La clé de fouetter jusqu'à ces combinaisons agréables est de trouver deux ou plusieurs exploitations qui ne se déplacent pas en phase: on a tendance à monter tandis que l'autre descend (bien que les deux exploitations, dans le long terme, verra une trajectoire ascendante).

Hypothétique ETF A et ETF hypothétique B, dont chacune a un rendement élevé et une forte volatilité. Notez que même si les deux sont actifs volatils, ils montent et descendent à différents moments. Ce fait est crucial car les combinant peut vous donner un portefeuille non volatile.

Lorsque vous investissez dans les deux ETF Un ETF et B, vous vous retrouvez avec le portefeuille de l'ETF parfaite - un composé de deux Trackers avec une corrélation négative parfaite. (Si seulement comme un portefeuille existait dans le monde réel!)

Lorsque le marché boursier américain prend un coup de poing, ce qui arrive en moyenne tous les trois ans ou plus, la plupart des stocks américains tombent. Lorsque le marché vole, la plupart des stocks volent. Non nombreux investissements se déplacent régulièrement dans des directions opposées.

Nous, cependant, trouver des investissements qui ont tendance à se déplacer indépendamment les uns des autres la plupart du temps, ou du moins ils ne se déplacent pas dans la même direction tout le temps. Dans investissement-parler, ces investissements ont limité ou faible corrélation.

Différents types de stocks - grand, petit, la valeur et la croissance - ont tendance à avoir corrélation limitée. Les actions américaines et les actions étrangères ont tendance à avoir encore moins correlation- voir l'encadré “ Investir tout le monde ”. Mais la corrélation est plus bas autour entre actions et obligations, qui ont historiquement eu presque aucune corrélation.

Disons, par exemple, vous aviez un panier de grandes actions américaines en 1929, au début de la Grande Dépression. Vous auriez vu votre portefeuille perdre près d'un quart de sa valeur chaque année pour les quatre prochaines années. Aïe! Si, toutefois, vous teniez de haute qualité, les obligations à long terme au cours de cette même période, au moins le côté de votre portefeuille aurait augmenté par un respectable 5 pour cent par année.

Un portefeuille d'obligations à long terme détenus à travers le marché baissier de grognements dans les stocks de 2000 à 2003 aurait renvoyé un hale et chaleureux de 13 pour cent par an. (Voilà un inhabituellement élevé rendement des obligations, mais à l'époque les étoiles étaient alignées apparemment parfaite.)

Au cours de la spirale de l'année 2008 sur le marché, il y avait un effet sans précédent choeur en ligne dans laquelle près de tous les stocks - la valeur, la croissance, grandes, petites, américains et étrangers - déplacés dans la même direction: vers le bas. . . tristement vers le bas. Dans le même temps, tous, mais les obligations de la plus haute qualité a pris une raclée ainsi. Mais encore une fois, protection du portefeuille est venu sous la forme d'obligations d'État américaines à long terme, qui ont augmenté de 26 pour cent en valeur.