4 conseils Value Investing

Le premier grand investisseur de valeur Ben Graham pense que vous faites de l'argent en se concentrant. Le chemin de la vraie richesse réside dans un foyer sans relâche sur une bonne valeur et une marge de sécurité. Lorsque vous choisissez d'investir l'argent durement gagné dans une action (une entreprise du monde réel, et pas seulement un morceau de papier) veiller à ce que la société et ses actions ne coûtent pas cher.

Obtenir les grands commerces à prix d'aubaine

Pas cher indique beaucoup de choses pour les investisseurs de valeur. Au niveau de la surface, il peut signifier que les statistiques vitales (les fondamentaux) de prix de l'action de la société sont pas cher par rapport à l'ensemble du marché, ou que le ratio PE est faible, ou que le ratio des ventes de partager le prix est déraisonnablement élevé.

Mais le mot suggère que plus de rapports simples: cela signifie aussi que la marge de sécurité est intégré dans les actions. Regardez le bilan de l'entreprise et qui considèrent actifs sauvegarder les actions - est la part pas cher par rapport à ces actifs?

Les autres investisseurs de valeur aiment regarder les perspectives d'avenir aussi bien et examiner si la croissance vont de bénéfices futurs et de génération de trésorerie à ajouter à la valeur intrinsèque de l'entreprise. Ils demandent si le stock est pas cher par rapport à ses perspectives de croissance future.

Aimer ce dividende

Investisseurs de valeur sont des gens rigoureux et ils font l'effort de se familiariser avec toutes sortes de mesures de la richesse des actionnaires. En particulier, ils aiment dividendes - un dividende juteuse peut faire une grande différence pour les actionnaires un rendement total sur le long terme.

En tant qu'investisseur, vous bénéficiez non seulement ne de toute augmentation de la valeur en capital des actions (ci-après une réévaluation par le marché de la valeur intrinsèque de l'entreprise), mais vous avez aussi tous ces beaux chèques de dividendes. Additionnez le tout et vous pouvez faire des rendements supérieurs à la moyenne.

Acheter une entreprise solide avec une valeur intrinsèque

La ligne de fond pour les investisseurs de valeur est que le marché toutes les entreprises trop souvent sous-évalue décent avec de bonnes perspectives. Ben Graham disciple Mario Gabelli résume le cœur de cette philosophie:

Nous achetons une entreprise et une entreprise a certains attributs. . . en tant que propriétaires de substitution il ya certaines caractéristiques à l'égard de la franchise, les capacités génératrices de trésorerie de la franchise et de la qualité de la gestion. . . . Vous avez également une notion de prix. Où achetez-vous ce stock dans le contexte de ce que je appelle «valeur de marché privé» - ce que les autres pourraient appeler valeur intrinsèque? Et dans ce cadre, M. marché vous donne des occasions d'acheter au-dessus de ce prix et dessous de ce prix, que la valeur intrinsèque.

Mettre l'accent sur ce valeur intrinsèque signifie regarder ce que vous croyez que les actifs et passifs de l'entreprise valent. Pensez comme un industriel informé et demander ce qu'une telle personne serait payer pour acheter cette entreprise.

Considérons la valeur d'entreprise totale: trésorerie, créances (qui est, toute la journée pour les dettes dues à jour de la société), l'inventaire et la bonne volonté, la capacité bénéficiaire, plus un minimum d'avenir potentiel de valeur. Si le total est quelque chose que vous pouvez voir que pas cher, vous avez une meilleure chance de faire un profit.

Trouver anges déchus

Ben Graham conseille célèbre investisseurs à «poisson où les poissons sont». En d'autres termes, si vous apercevez beaucoup de sociétés apparemment bon marché dans un secteur particulier, commencer à investir parce que certains de ces stocks sont probablement pas cher.

Le cœur de perspicacité de Graham est que, en dépit des variations spéculatives sauvages, les actions ne ont une valeur économique fondamentale qui est relativement stable et peut être facilement mesurée par la valeur intrinsèque à long terme. Sur le long terme, la performance des entreprises et des cours des actions revient généralement à un moyen: le stock pas cher prix humble personne ne semble aimer finalement hausses des prix que le marché vient à aimer sa valeur intrinsèque par rapport au prix de l'action.

Seulement acheter des actions lorsque leur prix de marché est nettement inférieur à celui de la valeur intrinsèque calculée.