Considérez les risques de placements de valeur

Deux mots résument admirablement les inquiétudes de nombreux investisseurs traditionnels comme ils approchent les placements de valeur: valeur et piège. Dans le langage de profane, vous pouvez découvrir un joyau sous-évalué, avec un bilan merveilleux, et acheter la part.

Vous savez la part est probablement mal aimé, mais vous ne soigneuse- pensez-vous pas qu'il est pas cher. Malheureusement, de nombreux stocks de valeur restent de bonne qualité et pas cher plus longtemps que les investisseurs peuvent rester solvable, vous laissant sans les gains que vous attendiez.

Vous pouvez bien penser que le stock est une valeur formidable, mais si personne ne partage cette vision vous finissez par perdre de l'argent parce que les actions de la société deviennent une valeur piège: Qui est, ils restent pas cher pour une très longue période de temps.

Beaucoup d'investisseurs de valeur sont des investisseurs à long terme la nature et sont prêts à s'asseoir serré pour de nombreuses années. Mais la plupart des investisseurs les plus intelligents aussi adopter impitoyablement ce qu'on appelle un arrêter la perte procédure, dans laquelle ils vendent une part pas cher si elle conserve moins en moins cher.

James Montier est un investisseur de valeur à travers et à travers. Il croit que les investisseurs privés ne peuvent absolument appliquer les placements de valeur à leurs stratégies d'investissement. Pour Montier, le seul aspect pertinent de l'investissement est un rendement maximum, et si «la question devient, comment devrions-nous investir pour atteindre cet objectif? '. Par conséquent, il a développé son propre plan en dix points pour l'avenir en investissant succès, pithily appelé son Tao de l'investissement:

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  Tenet I - Valeur, la valeur, la valeur: Les placements de valeur est la seule approche de la sécurité d'abord réel. En mettant la marge de sécurité au cœur du processus, l'approche de la valeur minimise le risque de surpayer pour l'espoir de la croissance.

• Tenet II - Soyez contrariante: Comme [investisseur andmutual fundpioneer] Sir John Templeton a observé, «il est impossible de produire un rendement supérieur sauf si vous faites quelque chose de différent de la majorité».

• Tenet III - Soyez patient: Patience est partie intégrante d'une approche de valeur à plusieurs niveaux, de l'attente pour le terrain de la graisse, de traiter avec la malédiction du gestionnaire de la valeur d'être trop tôt.

• Tenet IV - Soyez sans contrainte: Bien compartimentation et l'étiquetage sont à la mode, ils ne facilitent pas l'investissement. Les investisseurs devraient être libres d'exploiter les opportunités de valeur partout où ils peuvent se produire.

• Tenet V - Ne pas prévu: Les investisseurs ont à trouver une meilleure façon d'investir que de compter sur leur capacité de graves lacunes à soothsay.

• Tenet VI - Cycles d'importance: Comme [investisseur américain] Howard Marks dit, «nous ne pouvons pas prévoir, mais nous pouvons nous préparer». Une prise de conscience des cycles de crédit et de sentiment économique peut aider à l'investissement.

• Tenet VII - questions d'histoire: Les quatre mots les plus dangereuses dans l'investissement sont «ce temps est différent». Connaissance de l'histoire et le contexte peut aider à éviter de répéter les erreurs du passé.

• Tenet VIII - Soyez sceptique: Questionner ce qu'on vous dit et le développement des compétences de la pensée critique sont essentiels à la réussite à long terme et la survie.

• Tenet IX - Soyez top-down et bottom-up: À la fois un point de vue de haut en bas (où les investisseurs recherchent la grande image économique et financière mondiale, puis sélectionnent les titres en fonction de cette information) et un point de vue de bas en haut (dans lequel les investisseurs se concentrent sur les entreprises spécificités plutôt qu'aux particularités de l'industrie) Cervin ni dispose d'un monopole sur la perspicacité.

• Tenet X - Offrez à vos clients que vous souhaitez vous traitez: Sûrement le test ultime de tout investissement est, seriez-vous prêt à investir avec votre propre argent?