L'écriture et les options d'achat couvertes

Beaucoup de britanniques les gestionnaires de hedge funds se concentrent leur intérêt sur frites bleues: Qui est, de grands titres liquides de sociétés bien connues. Ces stocks sont extrêmement attrayant pour les fonds de couverture, car tant est disponible pour acheter, vendre, emprunter et l'option en quantités presque infinies. En somme, les blue chips peuvent être échangés rapidement et à moindre coût. De plus, des tenues massives telles que BP, Exxon, GE et ainsi de suite sont très transparent au marché.

En conséquence, des centaines de chercheurs et d'analystes regardent leur mouvement tout, estimant chaque ratio financier envisageable (comme les ratios de liquidité, taux d'activité et les ratios d'endettement, qui permettent des comparaisons entre les entreprises et entre les différentes périodes de temps dans une entreprise) et étroitement regarder tous métriques (indicateurs, tels que la croissance des revenus réels, les charges d'exploitation et le rendement des actifs, qui donnent des indices sur la santé financière actuelle de l'entreprise et de la performance potentielle future).

Quand la plupart des gestionnaires de fonds ont ces actions dans leurs portefeuilles, ils s'asseoir serré et attendre pour eux de hausse de la valeur. Mais pas les gestionnaires de hedge funds. Ils peuvent faire de l'argent supplémentaire à partir des stocks assis dans leur portefeuille en utilisant ce qu'on appelle une couverte stratégie d'options d'achat.

Ils utilisent leur «livre» de actifs à long terme (actions qu'ils possèdent) pour écrire les options qui peuvent leur faire de l'argent supplémentaire (de primes) pour faire franchement pas beaucoup à tous!

Certes, les marchés boursiers peuvent être volatils, les lieux effrayant à certains moments, mais ils peuvent aussi aller de côté pendant de longues périodes. Lorsque cela se produit, faisant des rendements décents de simplement l'achat et la détention d'actions peut être un défi. Couvert écrit de l'option d'achat est particulièrement populaire parmi les gestionnaires de fonds spéculatifs fondés sur des actions opérant dans des marchés relativement stable du mouvement.

Options prendre deux formes de base:

• Option d'appel: Le droit d'acheter une action à un certain moment dans l'avenir (habituellement dans les trois à six mois).

• Mettez l'option: Le droit de vendre une action dans le futur.

L'idée derrière l'écriture d'achat couvertes est simple - vous détenez un virage serré (concentré et concentré) portefeuille de peut-être 20 actions lorsque vous vendez une série de dans-le-argent appelle sur une période de trois ou six mois glissants. Bien que la valeur de ces options en fonction terme-dépend des charges de différentes variables, l'idée essentielle est de savoir si l'option est dans la monnaie ou non.

Pour expliquer dans-le-argent, voici un exemple pratique. Imaginez acheter une option d'achat sur actions avec un prix d'exercice (à l'émission) de # 163-22 tandis que le prix de l'action est # 163-25. Dans cette situation, l'option d'achat est considéré comme dans-le-argent, parce que l'option vous donne le droit d'acheter les actions pour # 163-22, mais vous pouvez immédiatement de vendre le stock pour # 163-25, un gain de # 163-3.

Toutes choses étant égales, un en-the-money option est plus précieux que d'une option out-of-the-money (son inverse), bien que le potentiel de gains massifs est beaucoup plus grande avec ce dernier.

Ces appels limiter efficacement votre tête - si la façon dont les actions de tournage au-dessus du prix d'exercice, vous devez livrer les titres sous-jacents à l'acheteur au prix convenu.

Pourtant, ils ne vous fournir un flux de primes d'options qui peuvent être ajoutés aux rendements des dividendes versés sous-jacentes (en supposant que les actions sous-jacentes produisent un dividende, ce qui vous recevez toujours même si vous avez émis l'option).

Tout investisseur avec un portefeuille bourré de mainstream, liquides FTSE 100 (en particulier ceux qui génèrent un rendement élevé) peut utiliser la stratégie de vente d'options d'achat couvertes. Si vous pensez que les marchés sont peu susceptibles de tirer de la valeur, vous pouvez écrire sur vos appels actions de base et de continuer à percevoir des dividendes sur vos investissements sous-jacents.

De toute évidence, cette stratégie ne fonctionne pas si vous vendez trop d'appels dans un marché en plein essor (vous seriez vendez pas votre tête) et il ne vous sauve pas complètement dans un ours vicieux (baisse) du marché.