Cherchez un rendement régulier prévisible: l'autocall

Au fil des années les concepteurs de produits financiers et les types de marketing au Royaume-Uni ont constamment amélioré la structure de base zéro, avec peut-être l'innovation la plus importante étant la autocall (ou expulser le plan).

L'idée de base derrière un autocall est presque aussi simple que le zéro - un rendement annuel en échange de prendre certains risques:

1. Vous remettez, dites, # 163-100 par action ou part, peut-être pour une période allant jusqu'à cinq ans. Le niveau de l'indice sous-jacent ou de référence - dans ce cas, le SP 500 - est noté en cause.

2. L'émetteur revient sur l'indice sous-jacent à la fin d'une année pour voir si elle a augmenté (toute augmentation, peu importe leur taille, est pertinente) ou sont restés stables. Tant que l'indice sous-jacent n'a pas baissé en valeur, la structure appels: qui est, il verse un rendement initial convenu de 5 pour cent pour l'année.

3. Votre # 163-100 est maintenant # 163-105 et autocall matures - qui est, ferme ou des vents allant.

Qu'est-ce qui se passe, vous pouvez demander, si l'indice sous-jacent ne fait pas avancer mais retombe? Eh bien, la barrière sur une autocall typique est généralement fixé à 50 pour cent (à quel point votre capital est à risque), mais si l'indice a chuté de, disons, 10 pour cent Vous ne devez pas céder à la panique.

Votre autocall roule simplement à l'année prochaine, à l'occasion du deuxième anniversaire du fonds, quand vous voyez à nouveau si l'indice sous-jacent a progressé par rapport au niveau initial. Si elle a, vous recevez un retour pour les deux années, en d'autres termes, 10 pour cent ou # 163-110.

Chaque année, au cours des cinq ou six prochaines années, vous êtes présenté avec une chance de recevoir un revenu annuel, aussi longtemps que l'indice sous-jacent reste stable ou des avances.

Si l'indice ne fait pas avancer du tout au cours des cinq années complètes (basé sur le niveau initial de la SP 500), vous recevez simplement récupérer votre investissement initial de # 163-100 aussi longtemps que la barrière n'a pas été violé (qui est, le SP 500 n'a pas baissé de plus de 50 pour cent).

Les rendements des appels automatiques sont, comme des zéros, considérés comme des gains en capital, qui peut être avantageux pour certains investisseurs. Autocalls portent également avec eux le même ensemble de risques comme un zéro: risque de contrepartie de l'émetteur de la banque va bust- la barrière violé dans un downturn- de marché méchant et le coût d'opportunité de la croissance des marchés et des dividendes ne sont pas payés.

Pourtant, l'investisseur reçoit intrépide aussi quelques bons côtés aussi évidentes, y compris un rendement potentiellement constante de 5 pour cent plus un gain en capital.

Autocalls ont également été modifiés au fil des ans, avec une version défensive peut-être le plus remarquable. La autocall défensive est structuré exactement comme un autocall conventionnelle avec les dates d'appels annuels et une barrière, mais avec une différence essentielle - vous pouvez recevoir un retour d'appel annuelle même si le marché vous êtes suivi a diminué cette année.

Imaginez un seul instant que le FTSE 100 est à 6000 quand un autocall défensive est émis avec un rendement annuel de 10 pour cent. La version défensive peut encore faire que le temps de 10 pour le paiement de cent en un an, même si l'indice sous-jacent tombe pas de plus de 10 pour cent.

Par conséquent, aussi longtemps que l'indice FTSE 100 est à 5400 ou plus, vous obtenez une Retour- annuelle de 10 pour cent qui est, vous pouvez faire un rendement de 10 pour cent positif, même si le marché boursier baisse de 10 pour cent sur la même période .

Le niveau d'appel utilisé pour déclencher des paiements annuels peuvent en fait garder à tomber chaque année au cours des cinq prochaines années, peut-être régler à seulement 50 pour cent du niveau initial de 6000 pour le FTSE 100- qui est, il verse un rendement positif de 10 pour cent par an, même si l'indice FTSE 100 est à 3001.