Pièges potentiels dans l'investissement à haute finance

Partenariats d'investissement privé ne sont pas pour tout le monde. Même certains des gens qui ont de l'argent à investir dans eux préfèrent placer leur argent dans des investissements avec moins de restrictions. Ils veulent tout savoir sur les placements dans un fonds et qui veulent avoir le droit de vendre quand ils veulent vendre. Pas tous les partenariats privés disent ces investisseurs tout ce qu'ils veulent savoir.

Dans certains cas, les gestionnaires de fonds aime juste l'aura de mystère, mais dans la plupart des cas, ces restrictions ont des raisons pratiques. Ces fonds ne sont pas acheter et de détenir des titres enregistrés la façon dont un fonds commun de placement fait. Au lieu de cela, ils achètent souvent des actions dans des entreprises d'exploitation ou de poursuivre des stratégies de négociation inhabituelles. Ils ne peuvent pas vendre leurs investissements facilement, et ils ne veulent pas partager les détails des transactions qui pourraient être copiées par d'autres.

Ces questions ne sont pas nécessairement mauvais, à moins qu'ils ne vous surprennent. Averti en vaut deux, et ce qui suit sont quelques-uns des inconvénients communs aux partenariats d'investissements privés, en particulier ceux qui investissent dans les marchés émergents.

Les questions de transparence

Les investisseurs dans des partenariats privés devraient faire beaucoup de diligence raisonnable avant d'écrire le chèque. Découvrez qui sont les gestionnaires de fonds sont, ce que l'expérience qu'ils ont, ce que les banques et sociétés de courtage gérer l'argent, et qui sera de fournir des conseils juridiques et comptables. En outre, obtenir des informations sur la stratégie d'investissement.

En tant que commanditaire, vous ne serez pas en mesure d'appeler les coups de feu dans le fonds, et vous ne serez pas un appel à chaque fois que le fonds effectue une transaction. Cependant, vous devez savoir ce que le fonds envisage d'investir dans. Est-ce que le fonds cherche à fournir du capital de risque aux entreprises de technologie à un stade avancé dans tous les marchés, émergents et développés? Est-il investir dans les obligations d'État sur le marché, y compris les placements privés sur des projets d'infrastructure ONG soutenus émergents? Est-il négocier des devises et des contrats à terme de taux d'intérêt? Vous devez ce type d'information avant d'investir afin d'évaluer si le fonds est approprié pour vous, et vous en avez besoin par la suite pour évaluer la performance du fonds.

Par exemple, de nombreux investisseurs à Long-Term Capital Management, un hedge fund, maintenant fermée, ont été surpris de découvrir que l'entreprise avait un énorme exposition au marché obligataire russe. Lorsque la Russie a fait défaut en 1998, les investissements de Long Term Capital Management ont baissé en valeur et l'entreprise a échoué. Aucune fraude n'a été impliqué.

Privé ne signifie pas Top secret. Si vous allez investir dans un de ces fonds, pour vous-même ou pour le compte d'une organisation que vous êtes impliqué, être sûr que vous comprenez ce que le fonds investit dans et comment il prend des décisions. Bernard Madoff a dit qu'il a couru un fonds de couverture, mais il a été en réalité de fonctionnement le plus grand pyramidale dans l'histoire. Lorsque les clients lui ont demandé de son style d'investissement, il a dit qu'il était pas de leurs affaires. Il avait quelque chose à cacher.

En plus de connaître la stratégie d'investissement d'un fonds, vous devez savoir combien de fois vous recevrez des rapports de performance, ce que ces rapports comprennent, et à quelle fréquence les audits terminé. Le gestionnaire de fonds peut ne pas vouloir divulguer Positions- réel de l'investissement que vous êtes d'accord avec cela? Dans tous les cas, vous souhaitez obtenir des informations sur les actifs et passifs du fonds, la façon dont ses actifs sont affectés aux différents types de placements, et ce que ses revenus et gains en capital sont.

Limites sur la liquidité

Liquidité se réfère à la facilité d'acheter ou de vendre un investissement, et il est un sujet de préoccupation pour les partenariats privés de deux façons - la façon dont elle affecte le fonds lui-même et la façon dont elle affecte les investisseurs du fonds.

Liquidités et fonds

De nombreux marchés émergents ne disposent pas de suffisamment de titres ou de volume de négociation suffisant pour faire le travail des stratégies complexes. (Voilà une raison pour laquelle de nombreux hedge funds utilisent la monnaie d'investir dans marchés- émergents qu'ils peuvent échanger monnaie volume important sur une courte période de temps.) Si il est difficile d'acheter et de vendre les types d'investissements que le fonds espère investir dans la fonds peut avoir du mal à faire un retour pour les investisseurs. Après le Fonds fait un investissement, il peut ne pas être en mesure de vendre à tout moment bientôt.

Le capital-risque et les fonds de private equity en général ne peuvent pas vendre leurs investissements jusqu'à ce que la société détient une offre publique initiale ou est vendu à quelqu'un d'autre. Il est pas inhabituel pour ces investissements soient en place pour cinq ou même dix ans.

Liquidités et l'investisseur de fonds

Parce que les partenariats privés ont souvent leurs fonds enfermés dans différents investissements, ils ne disposent pas toujours l'argent en main pour retourner à leurs investisseurs. Après vous avez investi dans un fonds, vous pourriez ne pas être en mesure de sortir pendant des années. Ces fonds sont conçus pour le long terme, alors assurez-vous que vous comprenez comment les partenaires généraux du fonds définissent ce laps de temps avant de vous investir. Certains fonds limitent vos retraits au cours de la première année ou deux, une période connue comme un lock-amont Après cela, le fonds peut vous permettre de retirer de l'argent une fois un quart ou une fois par an aussi longtemps que vous donner un préavis. Certains fonds de capital-risque ne retournent pas les investissements et les profits jusqu'à ce qu'ils ont été en mesure de sortir tous les investissements du fonds.

Parfois, un partenariat privé ne peut pas trouver des placements convenables pour l'argent que les investisseurs mettent en, donc il retourne fonds. Vous obtenez votre argent, mais vous devez sortir et de trouver un autre endroit pour investir.

Gouvernance dans une structure de société en commandite

Pour des raisons fiscales, des partenariats d'investissement sont souvent basés dans un centre financier offshore, de sorte qu'ils peuvent être régis principalement par les lois du pays de constitution. Ils peuvent également être régies par les lois du pays où le partenariat est vendu. Par exemple, un fonds commercialisé aux États-Unis à des investisseurs américains doit se conformer à certaines lois sur la divulgation et de la commercialisation, le plus important étant que le fonds puisse être commercialisé uniquement aux investisseurs accrédités. Si le fonds est vendu à des investisseurs dans d'autres pays, ces lois peuvent ou non appliquer.

Beaucoup de fonds les plus importants sont mis en place avec une structure maître-nourricier. Le fonds principal est basé dans un centre financier offshore, et il exploite une poignée de fonds nourriciers pour les investisseurs dans d'autres pays. Les investisseurs américains investissent dans le chargeur États-Unis, les investisseurs européens investissent dans le chargeur de l'UE, et ainsi de suite. Cela évite les problèmes avec les lois contradictoires et assure que chaque groupe d'investisseurs obtient ce dont il a besoin pour être en conformité avec les lois de son propre pays le groupe.

Un fonds peut également être soumis aux lois des pays où elle exerce son investissement. Par exemple, si un hedge fund dispose d'un bureau commercial à Dublin, il doit se conformer aux lois sur les valeurs mobilières de l'UE. Si une société de capital-risque trouve à énergie solaire start-ups au Kenya, il doit se conformer aux lois kényanes à garantir que les investissements sont valables.