Poursuivant obligations des marchés émergents

UN lien

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est un ratio prêt l'acheteur donne de l'argent à l'émetteur, puis l'émetteur rembourse le prêt au fil du temps. Chaque paiement d'intérêts est connu comme un coupon, et le prix de l'obligation en question est connu comme le principal. Le taux d'intérêt au moment où l'obligation est émise est appelé le taux du coupon- après l'émission de l'obligation, le prix monte et descend de telle sorte que l'intérêt réalisé est en ligne avec le taux d'intérêt du marché. Lorsque les taux d'intérêt montent, les prix des obligations baissent. Lorsque les taux d'intérêt baissent, le prix des obligations montent. Cette relation tient dans tous les marchés dans chaque période.

Peu importe le marché, les obligations sont moins risquées que les actions parce que les détenteurs d'obligations sont en première ligne pour de l'argent. Si l'émetteur fait faillite, ceux qui possèdent des obligations sont payés avant toute argent va aux actionnaires. Mais gardez à l'esprit que l'investissement dans les marchés émergents est plus risqué que d'investir dans un marché développé, donc les obligations des marchés émergents peuvent avoir des risques qui est plus proche de Fortune 500 l'équité. Si ce risque est juste pour vous, les sections suivantes vous aident à comprendre comment fonctionnent les obligations des marchés émergents.

Catégories obligataires clés

Obligations sont disponibles en deux saveurs: le gouvernement et l'entreprise. Ils diffèrent non seulement en fonction de qui délivre le lien, mais également sur la base comment ils négocient et ce qui arrive quand et si l'émetteur ne peut pas payer. Voici les bases:

  • Obligations d'État: Dans de nombreux pays émergents, le gouvernement est l'agent économique principal. Il peut propres services publics, les banques et les entreprises de construction, car le secteur privé est trop petit pour fournir ces services. Une façon d'investir dans la croissance de l'économie du pays est à travers des obligations émises par le gouvernement lui-même, aussi connu comme dette souveraine. Les emprunts d'Etat ont tendance à échanger dans des volumes importants et ont généralement moins de risques que les obligations de sociétés dans le même marché. Ils ont certains de leurs propres risques, cependant, que je couvre dans la section tard "Notant les effets de l'inflation sur les obligations."

    La dette émise par des gouvernements étrangers est souvent utilisé pour les entreprises américaines et européennes contractantes payer pour leurs services de développement des infrastructures. Si vous êtes intéressé à investir dans les infrastructures des marchés émergents, vous pourriez être en mesure de le faire avec des firmes d'ingénierie et de construction qui sont basés dans les principaux marchés, mais qui attirent beaucoup de leur chiffre d'affaires dans les marchés émergents. Vous pouvez faire un peu de dépistage de base sur un site financier comme Yahoo! Finance si vous êtes à la recherche pour les noms de ces sociétés.




  • Les obligations de sociétés: Sociétés émettre des obligations pour financer leur croissance et leur expansion. Beaucoup d'entreprises préfèrent utiliser la dette plutôt que de l'équité pour élargir parce que dans de nombreux pays, les frais d'intérêts sont déductibles d'impôt, et aussi longtemps que l'entreprise ne fait pas faillite, la dette permet aux propriétaires actuels de rester en contrôle.

Comment faire correspondre obligations et devises

Les obligations ont beaucoup d'exposition aux variations de taux de change. Lorsque vous détenez une obligation, chaque fois que l'emprunteur effectue un paiement d'intérêts ou rembourse le principal, vous recevez l'argent. Si vous avez besoin d'échanger cet argent, alors la valeur de chaque paiement va changer en fonction de ce que le taux de change est au moment où vous recevez votre argent.

Si vous ne souhaitez pas que le risque, vous pouvez posséder un portefeuille diversifié d'obligations dans des devises différentes, ou vous pouvez acheter une liaison marché émergent qui est un prix dans votre propre monnaie. De nombreux gouvernements et les grandes entreprises veulent des investisseurs dans d'autres pays d'acheter leurs obligations, ils vendent souvent des obligations en dollars US, euros et yens. Donc, si, par exemple, vous voulez investir au Brésil, mais ne voulez pas l'exposition au real (la monnaie brésilienne), vous pouvez acheter des obligations en dollars du gouvernement brésilien.

Les effets de l'inflation sur les obligations

Une façon pour un gouvernement de payer ses dettes est de rembourser la dette avec moins cher d'argent un gouvernement a la capacité de créer de l'inflation (par exemple, en imprimant plus d'argent) afin d'atteindre cet objectif. Votre retour est réduit, mais les dirigeants du gouvernement ont la satisfaction de garder leur réputation pour rembourser leurs factures. Par conséquent, on risque que vous devez prendre en compte comme un acheteur de la dette souveraine est que l'argent peut se rembourser avec des fonds qui ont moins de valeur quand il est converti à votre monnaie.

L'inflation est un grand risque pour les acheteurs gouvernementaux de la dette que par défaut est. (Voir la section suivante pour plus sous caution par défaut.)

L'inflation est correct à petites doses, mais en quantités massives, il noie une économie et enfonce la valeur des obligations d'un marché. Tout montant de l'inflation entraîne une monnaie se déprécier par rapport aux autres monnaies, toutes choses étant égales. Plus la inflation, plus votre retour. Même les obligations émises dans votre monnaie sont affectés par l'inflation, car elle réduit le pouvoir d'achat du capital et des paiements d'intérêts.

Une façon d'évaluer le risque des obligations dans un marché émergent est de regarder le pourcentage de la dette que le pays a par rapport à son produit intérieur brut (PIB). Plus ce nombre, la nation la plus probable est d'essayer de gonfler son moyen de sortir de la dette.

Comment traiter avec défaut

Quand une entreprise ou un gouvernement ne peuvent pas payer le principal ou les intérêts sur ses prêts, le lien va dans défaut. Avec une obligation d'entreprise, les porteurs d'obligations appuyez sur la société à venir avec un plan pour rembourser la dette ou de liquider la société. Le processus exact et les recours juridiques varient d'un pays à l'autre, mais vous avez une chance d'obtenir un peu d'argent. Gardez ces points à l'esprit:

  • Ancienneté: Que les obligations en difficulté sont émis par une société ou un gouvernement, à votre première question est de savoir si vous, en tant qu'investisseur international, sera traité de la même que les investisseurs qui vivent dans le pays. L'ordre de remboursement en cas de faillite est connu comme l'ancienneté, et il est possible que les citoyens sont supérieurs aux étrangers.

  • Différence entre les défauts d'obligations de sociétés ou gouvernemental: Les gouvernements étrangers peuvent par défaut sur les obligations, mais les gouvernements ne vont pas disparaître. Ils doivent revenir à emprunter de l'argent ou autrement traiter avec les marchés financiers, de sorte qu'ils doivent faire en quelque sorte bien à leurs créanciers. Exactement comment et quand, cependant, est une question délicate. Avec la dette des entreprises, d'autre part, les détenteurs d'obligations peuvent être laissés avec rien après le processus de faillite est terminée.

    Avec une dette du gouvernement, le Fonds monétaire international (FMI) dirige souvent la restructuration des obligations du gouvernement qui sont en défaut. Le FMI travaille avec les principaux créanciers, qui sont souvent d'autres gouvernements, pour essayer de trouver un moyen de faire en sorte que la dette est remboursée sans inflation excessive ou de difficultés. Les gens au FMI ne réussissent pas toujours, cependant, et ils ne sont pas toujours aimé pour leurs efforts.


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