Les cotes de crédit pour les obligations de sociétés

Une industrie entière est consacrée aux sociétés de notation par leur solidité financière. Les évaluations les plus courantes proviennent de Moody et Standard De pauvres, mais d'autres services de notation existent, comme Fitch Ratings, la domination, et AM Best.

Votre courtier souscrit sûrement à au moins deux de ces services et se fera un plaisir de partager avec vous les évaluations.

Que notes obligations de qualité de crédit signifient?

Les meilleures notes - Aaa de Moody et Standard Poor AAA - sont les plus sûrs de la sécurité entre les obligations de sociétés, et ces évaluations sont donnés à quelques sociétés. Si vous prêtez de l'argent à l'un de ces entreprises stellaires, vous devriez vous attendre en retour un taux d'intérêt supérieur à celui que modestement Treasuries (même si SP en 2011 déclassé du Trésor à un “ simple ” AA étoiles).

Comme vous le progrès de ces entreprises cinq étoiles bas de l'échelle, vous pouvez attendre à des taux plus élevés d'intérêt pour vous dédommager pour votre risque supplémentaire. Ce tableau montre comment Moody, Standard and Poors, Fitch et définissent évaluations de la qualité de crédit des obligations.

Si vous allez investir dans des obligations individuels, grâce à la diversification de posséder des liaisons multiples devient plus important que vous allez plus bas sur l'échelle de la qualité. Le risque de défaut est beaucoup plus bas, de sorte que vous seriez terriblement stupide d'avoir tous vos oeufs dans un Caa ou CCC panier nominale. (Par défaut en lien-talk signifie que vous dire adieu à votre capital -. ou du moins une bonne partie de celui-ci)

Gardez à l'esprit que l'on risque inhérent aux obligations d'entreprises est qu'elles peuvent être revues à la baisse, même si elles ne par défaut. Dites une émission obligataire est notée A par Moody. Si Moody obtient de mauvaise humeur et les taux plus tard que la liaison a Baa, le marché va réagir défavorablement. Il ya des chances, dans un tel cas, que la valeur de votre obligation va baisser.

Bien sûr, le contraire est vrai aussi. Si vous achetez une obligation de Baa et il devient tout à coup un Un lien, vous serez assis jolie. Si vous souhaitez organiser votre lien à l'échéance, ces dégradations et les mises à niveau ne vont pas beaucoup d'importance. Mais si vous décidez de vendre votre obligation, ils peuvent beaucoup d'importance.

La diversification de vos obligations non seulement par la société, mais aussi par l'industrie est une très bonne idée. Si, par exemple, l'industrie des services connaît un bouleversement majeur, le taux des deux dégradations et défauts est sûr d'augmenter. Dans un tel cas, vous seriez mieux de ne pas avoir toutes les obligations de services publics.

Un des derniers engouements dans le monde des fonds, en particulier les fonds négociés en bourse, est de compartimenter obligations le chemin stocks ont été compartimenté en différents secteurs de l'industrie. Vous pouvez maintenant, pour la première fois, achetez un fonds qui vous permet d'investir dans des obligations émises par seulement certains types de sociétés, qu'elles soient entreprises financières, des sociétés de services publics ou le secteur industriel de l'économie d'entreprise. Mauvaise idée. Évitez.

Quel est le risque de défaut de paiement?

Combien de fois ne se produisent par défaut?

Selon les données de Standard Poor couvrant les années de 1981 à 2010, les chances d'une notation AAA des obligations de sociétés AA ou défaillant étaient plutôt mineure: moins de 1 pour cent sur une période de 20 ans. De toutes les obligations de sociétés, seuls quelques-uns sont donnés ces évaluations glorieusement élevés.

Déménagement bas de l'échelle, comme on peut s'y attendre, les numéros par défaut sautent. Obligations notées A en défaut à un taux d'environ 5 pour cent sur 20 ans. Parmi obligations BBB, plus de 20 pour cent a fait faillite dans les deux décennies.

Au moment où vous descendez à obligations CCC, le taux de défaut était plus de la moitié dans les deux décennies. Bien sûr, ces taux peuvent varier considérablement avec les conditions économiques.

En fait, les taux de défaut sur la dernière décennie ou deux ont été beaucoup plus élevé que les précédentes décennies, dans une large mesure le résultat de l'effondrement du marché du logement et le buste de crédit subséquente, qui a conduit à 265 défaillances d'entreprises en 2009 - le plus grand nombre depuis la Grande Dépression.

Le résultat représente un taux de défaut seule année de 0,32 pour cent pour les obligations investment grade (obligations de qualité supérieure, jugées par les agences de notation) et 9,45 pour cent pour les obligations de catégorie spéculative. Parmi les défaillants dans cette année difficile pour les obligations de sociétés étaient Ford Motor Co., General Motors, Readers Digest, Red Roof Inns, et The Great Atlantic Pacific Tea Co.

L'année avant le gâchis de 2009 n'a pas été assez non plus. Quelques 126 sociétés sont allés sous en 2008, dont Lehman Brothers, la quatrième plus grande maison de banque d'investissement en Amérique, avec plus de 600 milliards $ d'actifs. Pensé pour être “ too big to fail, ” Lehman effondré en quelques semaines - la plus grande faillite de l'histoire. Les détenteurs d'obligations de Lehman ont perdu plus de 80 pour cent de leurs économies.