Calculez si vous voulez trésors

Voici quelques raisons obligations du Trésor appartiennent probablement dans votre portefeuille de placements et quel genre de déclaration que vous pouvez raisonnablement attendre de ces investissements.

Tournez-vous vers les bons du Trésor en temps de crise

Lorsque vous achetez des obligations du Trésor, non seulement vous obtenez la foi et le crédit du gouvernement américain en vous assurant votre argent, mais vous obtenez d'autres avantages aussi bien. Par exemple, il n'y a aucune chance d'un appel anticipée devraient taux d'intérêt baissent. Et le liquidité - la capacité de vendre votre obligation sur le marché libre - est carrément océanique.

En ce qui concerne un autre organisme, tels que Moody ou Fitch, dégradant la note sur les bons du Trésor, ou SP déclassement nouveau, simplement regarder ce qui est arrivé après la dégradation de SP en 2011: les prix du Trésor ont grimpé pendant des mois après. Les problèmes de déclassement (et le prix qui entraîne souvent des dégringolades), de remboursement anticipé, et le manque de liquidité sont étrangères aux investisseurs en bons du Trésor (mais trop commun pour les investisseurs en obligations de sociétés et municipales).

Peut-être la chose la plus succulente propos de Treasuries, cependant, est leur délicieusement faible corrélation avec le marché boursier. Quand le monde est dans la tourmente et l'économie commence à trembler, les stocks ont tendance à chuter. Mais les bons du Trésor - que l'argent se déverse dans des investisseurs à la recherche d'un endroit sûr pour se cacher - commencer à briller. L'histoire a vu ce scénario à plusieurs reprises.

Selon les données de Ibbotson Associates, une société Morningstar, pendant les jours les plus sombres économiques de Septembre 1929 à Juin 1932, les bons du Trésor à long terme ont montré un retour total annualisé de 4,84 pour cent. Pas mal pour un moment où le niveau général des prix a été en baisse.

Pendant le marché baissier de Septembre 2000 à Septembre 2002, le Trésor a renvoyé un 12,81 pour cent annuel gens affluaient à la sécurité et les taux d'intérêt ont baissé. En 2008, lorsque le marché boursier a chuté de près de 40 pour cent et les obligations de pacotille a pris une raclée très grave, les obligations du Trésor à long terme retournés près de 26 pour cent.

Et en 2011, l'année même où la SP a abaissé les bons du Trésor de AAA à AA, les obligations d'État a encore sauté 28 pour cent.

Inconvénients de Treasuries

L'inconvénient de bons du Trésor est la suivante: modestes rendements sur le très long terme, et des rendements modestes (presque certainement) attendent avec impatience. Depuis 1926, le marché boursier américain a vu un rendement annuel moyen de 9,9 pour cent. Obligations d'État à long terme ont vu un rendement annuel moyen de 5,5 pour cent.

Ces chiffres sont avant que l'inflation. Après inflation, les chiffres se déplacent assez éloignés: rendement annuel de 6,7 pour cent pour le marché boursier et de 2,4 pour cent pour les bons du Trésor - un avantage considérable à rendement réel pour les stocks. (Inflation ronge votre investissement chaque jour de l'année, tandis que l'intérêt est versé semestriellement, donc la formule pour déterminer les rendements post-inflation est un peu compliqué.)

Au cours des dernières décennies, les bons du Trésor ont fait spectaculairement bien, et le rendement des actions a été particulièrement mauvaise. Dans les 30 ans de 1981 à 2011, les bons du Trésor à long terme ont vu un rendement annuel de 11,03 pour cent, ce qui est de 0,05 pour cent au-dessus du SP 500.

Les raisons de cette anomalie historique sont multiples:

• Les gens affluent à la sécurité en période de crise, et il ya eu un peu de turbulences ces derniers temps. Pas depuis la Grande Dépression a le marché boursier vu la volatilité de ces dernières années.

• Alors que le gouvernement américain a perdu sa cote AAA de SP, alors que d'autres pays, comme la France et l'Autriche. Plusieurs pays européens, dont l'Espagne et l'Italie, ont vu leurs notes baissent pas par un, mais de plusieurs crans. Alors, où pourraient aller les investisseurs pour la sécurité, sinon les Etats-Unis?

• Peut-être le plus grand contributeur aux rendements élevés du Trésor a été la baisse régulière des taux d'intérêt général au cours des dernières années. Vous souvenez-vous comment, dans les années 1980, vous pourriez obtenir des rendements à deux chiffres sur un simple CD? Lorsque les taux d'intérêt baissent, les rendements obligataires montent. Dix ans Treasuries cèdent aujourd'hui environ 2 pourcentage En 1981, ils cédaient environ 14 pour cent.

Le rallye du Trésor peut-il continuer? Non pas vraiment. Le rallye a très probablement à court de vapeur. Les bons du Trésor à long terme, en raison de leurs fortes hausses de prix dans les dernières années, sont (à partir de 2012) pour obtenir des taux d'intérêt plus bas que jamais.

Indépendamment de ce qui se passe dans les marchés boursiers (et personne ne peut vraiment savoir, peuvent-ils), l'avenir de bons du Trésor - pas dans la prochaine année, mais dans la prochaine décennie - est au moins quelque peu prévisible.

Oui, l'agitation du monde peut continuer, mais les taux d'intérêt ne peut pas garder chute comme ils l'ont dans le passé. Le retour que vous obtenez sur les bons du Trésor dans la prochaine décennie sera très, très probable retour à sa norme historique - qui est, modeste.

Oui, vous voulez Trésor dans votre portefeuille. Compte tenu de leurs rendements attendus modestes, vous ne voulez pas exagéré, cependant. Quelques bons du Trésor, certaines obligations de sociétés ou d'autres à rendement plus élevé, certaines actions, certains produits de base, et peut-être certains biens immobiliers font le plus de sens pour la plupart des gens.

Comme pour le côté à revenu fixe de votre portefeuille, en fonction de votre profil de risque, vous pouvez mettre quelque part entre un quart et la moitié de votre allocation obligataire totale dans les bons du Trésor.