Comment obligations offrent une diversification?

Ok, ok, si la diversification est une bonne chose, mais pourquoi un portefeuille diversifié doit inclure des obligations? Après tout, il ya beaucoup d'investissements à choisir dans ce monde.

Assez vrai: Il existe de nombreux investissements à choisir dans ce monde. Et si votre portefeuille est assez grand, aller de l'avant, d'investir dans les matières premières et les fonds immobiliers et des actions étrangères sur les marchés émergents et les actions dans des entreprises internationales de faible valeur et les hedge funds et la dette émergente. Toutes ces classes d'actifs sont imparfaitement corrélé, de sorte que vous obtiendrez probablement rendement supplémentaire tout raser une certaine volatilité.

Mais investir avec prudence. Même lorsque vous utilisez des outils de construction de portefeuille sophistiqués pour profiter au maximum de la Théorie moderne du portefeuille, la diversification est pas infaillible. Il n'y a aucune garantie que vous ne serez pas perdre de l'argent.

Parfois, les classes d'actifs, même historiquement non corrélés peuvent se déplacer dans la même direction. Nous voyons plusieurs exemples une corrélation accrue ces jours. Merci la mondialisation, qui a noué de nombreux marchés ensemble. Merci les hedge funds et les fonds négociés en bourse, qui ont pris les classes d'actifs précédemment obscurs, tels que le café-haricots et de palladium à terme, et les a transformés en investissements fréquemment négociés.

Obligations vous protègent contre les tempêtes parfaites

Dernièrement, les marchés ont vu plusieurs tempêtes parfaites: des moments où toutes les conditions économiques sont alignés dans une telle façon que pratiquement tout perd de l'argent partout dans le monde. Vous pouvez rappeler quelques jours très laids sur les marchés à la fin Février et début Mars de 2007.

Mardi, 28 Février 2007 a été de l'un des pires jours, le marché a jamais vu. Comme indiqué dans le Le Wall Street Journal le 1er Mars 2007, “ Non seulement ne l'ensemble des 30 stocks de l'automne Dow Industrial Average, a ainsi fait tout sauf deux des stocks dans la norme L'indice 500-boursier Poor ”.

L'article poursuit en expliquant que de 51 marchés boursiers Nations, seulement deux - les petits marchés boursiers de la Jordanie et le Maroc - ne se pâmer avec tout le reste. L'article continue, “ des marchés émergents et d'obligations de pacotille prix ont fortement chuté. Même le prix de l'or, où les investisseurs courent généralement dans les moments difficiles, est tombé ”.

Ce jour-là au début de 2007, bien sûr, était un précurseur de la chute libre du marché qui a commencé plus tard cette année et a continué jusqu'au début de 2009. À un moment donné, les principaux indices (comme le SP et le Dow) étaient en baisse d'environ 50 pour cent. Pour l'ensemble de l'année civile 2008, les principaux indices, à la fois des États-Unis et à l'étranger, ont diminué de près de 40 pour cent.

Presque rien n'a été laissé indemne: asiatique actions, les actions européennes, les petites capitalisations, les grandes capitalisations, les REIT # 133- même produits ont eu un grand linge, ainsi que - oui - de nombreuses obligations, y compris municipales et obligations de sociétés à rendement élevé. Il était en effet la tempête parfaite.

Mais les bons du Trésor et les obligations de sociétés de qualité le plus élevé de plus de leur propre lieu. Une fois de plus, ces classes d'actifs particuliers fournis portefeuilles avec un certain coussin au cours de la plus difficile des fois.

Les obligations ont une vieille de plusieurs siècles bilan

Non seulement des obligations de haute qualité, tels que les bons du Trésor, avoir une expérience avérée de la corrélation légèrement négative pour le marché boursier, mais ils ont aussi une longue histoire de stabilité et de rendements positifs. Ils fournissent donc deux rôles essentiels dans un portefeuille: diversification et (juste à la diversification de cas ne fonctionne pas) un plancher solide qui va garder votre portefeuille de tomber passé un point de non-retour.

Vous ne pouvez pas dire que sur beaucoup d'autres classes d'actifs. Vous ne pourriez pas le dire avant 2008, et vous ne pouvez certainement pas aujourd'hui. Voici pourquoi:

• Actions étrangères: Avec la mondialisation des marchés, les actions étrangères, mais ils offrent encore faible corrélation aux marchés américains, commencent à avoir moins de pouvoir de diversification. Et en actions étrangères, comme tous les stocks, peuvent être très volatils, en particulier aux fluctuations des devises.

• Or: Le métal précieux, une couverture contre les fluctuations des marchés boursiers pour les générations, a perdu une partie de sa lueur diversifier. Dernièrement, pour un certain nombre de raisons, l'or a évolué en phase avec le marché boursier le plus souvent.

  Il est également difficile de savoir si l'or, l'argent, le pétrole, ou tout autre produit non productive va produire des gains à long terme. Au cours des 100 dernières années, le prix de l'or a augmenté à peu près le même que le taux d'inflation.

• Les hedge funds: Ils sont chers. Terriblement cher. Ils sont opaques (il est 23:00 - savez-vous où votre argent est?). Ils sont volatiles. Ils sont illiquides (ce qui signifie qu'il est parfois difficile de décharger vos actions). Ils peuvent ou ne peuvent pas vous donner la diversification que vous cherchez.

• Cash: Rien dans le court terme est aussi sûr que les espèces. Le prix de l'argent est, ainsi, le prix de l'argent! Mais sur le long terme, la trésorerie est inévitablement rongé par l'inflation. Gardez trop de votre portefeuille en espèces, et vous prenez un risque réel de perdre du pouvoir d'achat au fil du temps.

  (Disons, par exemple, votre grand-père a gagné environ 12 000 $ par année pendant les années 1930, enregistrée le salaire d'une année entière en espèces, et l'a laissé sous le matelas pour vous. Vous pourriez utiliser cet argent aujourd'hui pour acheter peut-être une voiture d'occasion pas cher.)

D'autre part, les obligations de qualité - les bons du Trésor, les organismes et les obligations d'entreprises investment grade - semblent avoir rien perdu de leur pouvoir diversifier. Ils ont bien résisté en 2008, quand rien d'autre a fait. De plus, ils gagnent assez retour (généralement) pour rester en tête de l'inflation, et ils sont stables.

En fait, parce que les obligations offrent un flux régulier de revenus, ce qui tend à compenser toute moins-value, et parce que ces paiements d'obligations ne sont pas subordonnées sur les bénéfices des sociétés (comme le sont les dividendes en actions), les obligations de qualité perdent très rarement de l'argent.

Parfois, lorsque les taux d'intérêt montent, les obligations d'investissement de qualité à long terme peuvent perdre de la valeur pour un an ou deux. En troisième année, cependant, vous êtes pratiquement assuré d'au moins le seuil de rentabilité (au moins si l'histoire est votre guide).