Succès et échecs de l'investissement à revenu fixe

En l'an 1926, si Somone avait investi 100 $ dans des obligations d'État à long terme, leur investissement initial de 100 $ vaudrait maintenant 9400 $. Il a progressé à un taux annuel composé moyen de rendement de 5,5 pour cent.

Même si vous n'êtes pas riche, 9400 $ ne semble pas trop mal. Mais vous avez besoin de regarder le tableau d'ensemble.

Obligations battu l'inflation, mais pas de beaucoup

Oui, vous avez apprécié un rendement de 5,5 pour cent par an, mais pendant que vos obligations faisaient de l'argent, l'inflation a été manger au loin. . . à une vitesse d'environ 3,3 pour cent par an. Ce que cela signifie est que votre 9400 $ vaut vraiment seulement environ 765 $ en 1926 dollars. Votre investissement, réel dollars (en dollars ajustés de l'inflation), a en fait augmenté de 7,65 fois.

Pour mettre les choses d'une autre manière, votre réel (après inflation) le taux annuel de rendement des obligations d'État à long terme était de 2,4 pour cent. Dans environ la moitié des 86 ans, votre placement obligataire soit ne pas se développer du tout en termes réels en dollars, ou en fait perdu de l'argent.

Comparez ce scénario à un investissement en actions. Si vous aviez investi la même 100 $ en 1926 dans le SP 500 (500 des principales valeurs de la société américaine), votre investissement aurait augmenté à 298 000 $ en nominal (pré-inflation) dollars.

En 1926 dollars, ce serait 24 300 $. Le rendement nominal moyen était de 9,9 pour cent, et le taux annuel de rendement réel moyen pour l'ensemble des stocks était de 6,7 pour cent. (Ces taux ne tiennent pas compte des deux impôts sur le revenu et le fait que vous ne pouvez pas investir directement dans un indice, mais ils sont toujours valides pour fins de comparaison.)

Ainsi? Que préférez-vous ont investi dans: actions ou obligations? De toute évidence, les stocks étaient le chemin à parcourir. En comparaison, les obligations semblent avoir échoué à obtenir un rendement adéquat.

Obligations sauver la journée quand le jour nécessaire sauver

Mais attendez! Il ya un autre aspect de l'histoire! Oui, les stocks soient faussés obligations au cours des huit ou neuf dernières décennies. Mais qui fait un investissement et laisse intacte pendant si longtemps?

De vraies personnes dans le monde réel investissent généralement pour des périodes beaucoup plus courtes. Et il ya eu quelques périodes plus courtes au cours des huit ou neuf dernières décennies lorsque les stocks ont pris quelques chutes de arracher l'estomac.

Le pire de toutes les chutes, bien sûr, était pendant la Grande Dépression qui a commencé avec le krach de 1929. Tout l'argent que vos grands-parents ont eu dans le marché boursier en 1929 valait même pas la moitié autant de quatre ans plus tard.

Au cours de la prochaine décennie, les prix d'achat d'actions seraient monter et descendre, mais Mamie et Papy verraient pas leur retour de 100 $ jusqu'à environ 1943. Avaient-ils prévoyaient prendre leur retraite durant cette période, ainsi. . . ils peuvent avoir dû vendre quelques pommes sur la rue juste à joindre les deux bouts.

Un portefeuille obligataire, cependant, aurait aidé énormément. Eu Mamie et Papy avaient un portefeuille diversifié de, disons, 70 pour cent des stocks et les obligations gouvernementales à long terme de 30 pour cent, ils auraient été pincé par la Grande Dépression, mais pas détruit.

Alors que 70 $ de stock en 1929 valait seulement 33 $ quatre ans plus tard, 30 $ dans des obligations d'État à long terme aurait été une valeur de 47 $. Tout compte fait, au lieu d'avoir 100 $ tout portefeuille d'actions chute à 46 $, son portefeuille diversifié 70/30 serait tombé à 80 $ seulement. Grande différence!

Plus près de notre époque actuelle, un investissement de 10.000 $ dans le SP 500 au début de l'année 2000 ne valait que 5,800 $ après trois ans d'un marché baissier growly. Mais pendant ces trois mêmes années, les obligations d'État américaines à long terme ont grimpé. A 10 000 $ 70/30 (stock / obligations) du portefeuille au cours de ces trois ans aurait été intéressant de 8210 $ à la fin. Une autre grande différence!

En 2008, comme vous le savez bien, les stocks ont fait un grand plongeon. Le SP 500 a chuté de 37 pour cent dans l'année civile lamentable. Et à long terme des obligations d'État américaines? Une fois de plus, nos amis à revenu fixe sont venus à la rescousse, progressant de près de 26 pour cent.

En fait, presque tous les imaginables d'investissement, y compris tous les traditionnelles couvertures boursières, de l'immobilier à des produits à des actions étrangères, est tombé dur cette année. Bons du Trésor, cependant, ont continué à se tenir debout.

De toute évidence, les obligations gouvernementales à long terme peuvent, et souvent ne, relever le défi pendant les périodes de crise économique. Pourquoi les mauvais moments souvent bon pour de nombreuses obligations?

Les obligations ont été historiquement un meilleur ami pour les investisseurs dans les moments où les investisseurs ont le plus besoin d'un ami. Étant donné que les obligations ont sauvé de nombreux investisseurs en actions de l'appauvrissement, l'investissement obligataire dans les dernières huit à neuf décennies peut être vu non pas comme un échec lamentable, mais comme un énorme succès.