Sec règles de qualité de l'exécution
En 2001, la Securities and Exchange Commission (SEC) a adopté des règles exigeant des centres de marché, y compris les sociétés de courtage, de faire rapport sur la qualité de l'exécution et de la manipulation de ses activités de courtage de flux d'ordres de vente au détail.
Règle SEC 11ac1-5 et règle 11ac1-6 sont les deux règles primaires qui fixent les normes pour la présentation au public. Option métiers ont été initialement exclus de cette déclaration, mais les échanges ne doivent signaler toute transaction non exécutés à la National Best Bid ou Offre (NBBO).
SEC 11ac1-5 fournit un rapport mensuel sur une variété de mesures de vitesse et d'exécution pour toutes les commandes (collectivement) couverts par la règle, qui comprend couvre commandes de détail pour le marché et les ordres à cours limité négociables qui sont reçus pendant les heures normales de négociation, et exclut expressément commandes avec les exigences particulières de manutention.
SEC 11ac1-6 est un rapport trimestriel identifier où la firme de courtage a envoyé son flux d'ordres couverte, avec toute relation importante l'entreprise a avec cette salle de marché (qui est, tout paiement qu'elle reçoit d'un échange de ses commandes).
Rapports sur la qualité de l'exécution se concentre sur deux éléments clés: la proximité de la NBBO votre commande a été exécuté et combien de temps il a pris. La mesure NBBO est calculée en utilisant la efficace pour la propagation cité (E / Q%), qui est égale à 1,00 ou 100 pour cent lorsque votre ordre est exécuté au milieu de la propagation NBBO. Une E / Q% de 98 pour cent indique un commerce qui a été exécuté à un prix meilleur que le NBBO (amélioration des prix), tandis qu'une E / Q% de 105 pour cent indique un commerce qui a été exécuté à un prix qui était pire que le NBBO (prix disimprovement).
Le temps de l'ordre achèvement commence lorsque le centre du marché reçoit votre commande (le département commercial agissant en tant que teneur de marché ou un spécialiste si votre firme de courtage complète cette partie de la transaction). La mesure du temps se termine lorsque l'ordre est exécuté sur le marché, et non pas lorsque vous recevez le rapport sur le commerce de retour via le web ou votre courtier.
Les exigences de la SEC sont spécifiques, mais il ya suffisamment de caprices pour les entreprises de mettre en évidence leurs points forts et leurs faiblesses jouent bas. Vous pouvez trouver des entreprises qui utilisent le mieux la déclaration ex (en référence à meilleur échange) Dans le cadre de leurs campagnes de marketing.
Parce que le flux d'ordres des informations de routage fournit des renseignements sommaires plutôt que des détails spécifiques de la commande, les résultats que vous rencontrez sur votre exécution d'ordres peuvent sembler très différent de ce que vous voyez rapporté de 1-5 1-6, ou la littérature de marketing.
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