Vendre des actifs se déprécient dans un fonds de couverture
Les hedge funds peuvent faire de l'argent en vendant des titres, et pas nécessairement des titres qu'ils possèdent. UN court-seller emprunte une sécurité de quelqu'un d'autre (généralement à partir de l'inventaire d'un cabinet de courtage), puis le vend.
Après un certain temps - idéalement, après la sécurité descend dans le prix (ou se déprécie) - court-vendeur rachète la sécurité sur le marché et rembourse le prêt à l'actif qu'il a emprunté à l'origine. Le prêteur n'a pas à rembourser la valeur du dollar original, juste le titre en question. Le bénéfice (ou la perte) est la différence entre l'endroit où le court-seller vendu la sécurité et où il l'a racheté, déduction faite des commissions et des intérêts facturés par le prêteur.
La vente à découvert réduit le risque. En vendant une partie du risque, le fonds peut faire de l'argent tout en couvrant la position longue. Par exemple, si la recherche quantitative d'un fonds estime qu'un investissement donné est fortement exposé au prix du pétrole, le fonds peut se débarrasser de ce risque en court-circuitant à terme du pétrole. Le fonds compense tout gain ou perte dans le prix de l'investissement causée par la sensibilité à l'huile avec le gain ou la perte de la position des contrats à terme.
Un investissement à court est un court-vente prise dans une entreprise légitime que le fonds ne prévoit pas de bien faire. Un fonds peut prendre la décision d'aller avec un investissement à court dans le cadre d'une position longue correspondant à un concurrent qu'il attend de bien faire, dans le cadre d'une manœuvre de gestion des risques, ou purement pour le succès de l'investissement.
UN la fraude courte est un investissement que le fonds prévoit de descendre dans la valeur en raison de soupçons que la société est coupable de dénaturer ses produits, ses résultats financiers, ou sa gestion. Ces investissements sont rares, mais les fonds font quelques-uns d'entre eux chaque année.
Un court de la fraude est une chose risquée - la gestion d'une entreprise d'un fonds très short sera probablement se battre, parfois avec des tactiques laides, et les vendeurs à découvert qui sont désireux d'obtenir le flux de nouvelles déplacer en leur faveur ont été connus pour recourir à des mensonges et les menaces.
Un fonds exige une à découvert à nu quand il vend un titre qu'il n'a pas emprunté dans l'espoir qu'il ira assez vite que le fonds peut racheter la sécurité et régler avec l'acheteur. Court-circuit est nue contre la réglementation des changes dans la plupart des marchés, mais il arrive encore.
L'avantage pour le fonds est qu'il peut vendre à découvert sans payer des intérêts au prêteur, et il peut vendre à découvert, même si aucun prêteur prêtera le fonds de la sécurité. L'inconvénient est que si le fonds ne peut pas racheter le titre dans le temps de régler sa vente, les échanges vont découvrir et probablement arrêter le fonds.
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