Le levier financier: prendre une chance sur la dette des entreprises
Une majorité des entreprises utilisent l'effet de levier financier pour emprunter de l'argent, en fournissant une partie du capital total nécessaire pour leurs actifs. La principale raison de la dette est de combler le fossé entre combien de capital les propriétaires peuvent venir avec le montant et a besoin de l'entreprise.
Les prêteurs sont prêts à fournir le capital car ils ont une créance prioritaire sur les actifs de l'entreprise. La dette doit être remboursé avant que les propriétaires peuvent récupérer leur argent hors de l'entreprise. Les capitaux des propriétaires d'une entreprise fournit une base relativement permanente de capital et donne ses prêteurs un coussin de protection.
Les propriétaires utilisent leur capital investi dans l'entreprise comme la base d'emprunter. Par exemple, pour chaque tranche de deux dollars les propriétaires ont dans l'entreprise, les prêteurs peuvent être disposés à ajouter un dollar (ou même plus). Utilisation des capitaux propres en tant que base pour les emprunts est appelé levier financier, parce que la base de fonds propres de l'entreprise peut être considérée comme le point d'appui, et l'emprunt est le levier pour soulever le capital total de l'entreprise.
Une entreprise peut réaliser un gain de levier financier en faisant plus d'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôt sur le revenu) sur le montant emprunté de l'intérêt sur la dette.
Pour un exemple simple, supposons que l'approvisionnement de la dette d'un tiers du capital total d'une entreprise (et de l'équité des deux tiers des propriétaires). Supposons l'EBIT de l'entreprise pour l'exercice écoulé est un joli tour de $ 3 millions. On pourrait dire que les prêteurs, qui mettent jusqu'à un tiers de l'argent, devraient obtenir un tiers, ou 1 M $, le profit. Cela ne veut pas comment cela fonctionne. Les prêteurs ne reçoivent que le montant des intérêts sur leurs prêts. Supposons que le total des intérêts pour l'année est de 600.000 $. Le gain de levier financier, donc, est de 400.000 $. Les propriétaires recevraient leur part des deux tiers des BAII plus le gain de levier financier avant impôts 400 000 $.
Utilisation de la dette ne peut donner un gain de levier financier, mais plutôt un effet de levier financier la perte. Un tiers de l'EBIT d'une entreprise peut être égal à Moins que l'intérêt en raison de sa dette. Cet intérêt doit être payé, peu importe quel est le montant de l'EBIT de l'entreprise gagne. Si EBIT est égal à zéro pour l'année, l'entreprise doit payer les intérêts sur sa dette. Ainsi, l'entreprise aurait une perte de ligne de fond pour l'année.
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