Comment bourses fonctionnent

Après une entreprise décide de rendre public, il a quelques décisions importantes à prendre sur la façon de commercialiser ses actions au public: Faut-il inscrire pour vendre les actions sur une bourse? Si oui, qui change?

En 1792, 24 hommes ont signé un accord de vente de titres entre eux, créant ainsi le New York Stock Exchange (NYSE). Aujourd'hui, les Etats-Unis a plusieurs échanges concurrentes. La Bourse de New York est le foyer de quelques-unes des sociétés les plus connues de l'Amérique, dont General Electric, Exxon, Wal-Mart, America Online, IBM, et Lucent Technologies.

NASDAQ est une bourse concurrente sur laquelle le stock de certaines entreprises tout aussi impressionnant est négocié, y compris Microsoft, Cisco Systems et Intel. Autres échanges offertes aux entreprises comprennent le NASDAQ SmallCap Market et de l'American Stock Exchange (AMEX).

Les entreprises ne vendent pas directement des actions sur une échangeable plutôt, ils sont autorisés à lister les actions sur une bourse, les vendre par l'intermédiaire des professionnels agréés.

Chaque bourse a ses propres exigences d'inscription, qui peuvent inclure les éléments suivants:




  • Les niveaux de revenu avant impôt

  • La valeur de marché et la part

  • L'actif net

  • Nombre d'actionnaires

  • Partager prix

En général, les exigences pour l'inscription au NASDAQ sont moins restrictives que celles de la Bourse de New York, ce qui explique pourquoi de nombreuses entreprises nouvelles de haute technologie élisent à la liste avec le NASDAQ.

Par exemple, le NYSE exige que les sociétés d'avoir 2,5 soit $ millions avant impôts fédéraux et de l'Etat pour l'année la plus récente et de 2 millions $ avant impôts pour chacune des deux années précédentes ou un total de 6,5 millions $ avant impôts pour les trois derniers exercices. Tous les trois de ces années doivent être rentables.

En revanche, le NASDAQ exige seulement 1 million $ en revenus avant impôts dans deux des trois derniers exercices. Il offre aussi des normes alternative au bénéfice avant impôts qui sont plus faciles pour les entreprises de ces réunions les nouvelles normes sont fondées sur des facteurs y compris les actifs, les revenus, l'histoire de l'exploitation, et de la valeur de marché. Comme pour le NASDAQ SmallCap Market et l'AMEX, les deux ont de faibles exigences de seuil pour l'inscription avec eux.

Quand une entreprise choisit de liste sur un échange, il doit inscrire la catégorie de titres en vertu de la Securities Exchange Act of 1934, en acceptant de rendre l'information publique disponible et suivez les autres exigences de la Loi de 1934. En plus de se conformer à la législation fédérale des valeurs mobilières, la société peut également se conformer aux lois sur les valeurs mobilières étatiques, connues sous le nom lois de ciel bleu, dans au moins un état dans lequel elle opère.