Comment optimiser le risque du portefeuille

Collections des actifs individuels interagissent ensemble pour influencer l'ensemble du portefeuille. Ainsi, lorsque plusieurs investissements sont regroupés dans un portefeuille, tout investissement unique a une influence sur le portefeuille.

Pensez-y comme ça: Imaginez un anneau qui se tient en place par plusieurs bandes de caoutchouc qui lui sont liés. Chaque bande de caoutchouc agit comme un investissement unique, de sorte que l'emplacement de l'anneau dans le milieu est déterminée par la longueur de chaque bande de caoutchouc.

Maintenant, si vous tirez sur l'une de ces bandes de caoutchouc, la bague ne bouge pas autant que la bande de caoutchouc parce que l'anneau est toujours détenu quelque peu en place par les autres bandes de caoutchouc.

La figure illustre quelque chose appelé la frontière efficiente. La ligne linéaire marqué “ Meilleur possible CAL ” illustre la meilleure proportion potentiel de rendement à risque. CAL signifie ligne de l'allocation du capital, ce qui signifie que tout portefeuille optimisé va tomber sur cette ligne.

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La contradiction est que les actifs individuels ne tomberont pas sur cette ligne, vous devez donc utiliser la diversification de votre portefeuille pour y arriver. Comme les investissements qui changent la valeur dans des directions opposées à réduire les risques ci-dessous le risque de tout actif individuel grâce à la diversification, il est possible de diminuer le risque global d'un portefeuille, le déplaçant vers la gauche, à un taux de rendement donné.

La frontière efficiente est le montant maximum des rendements qui peuvent être générés pour un niveau de risque donné dans un portefeuille. Le portefeuille est optimisé au point de tangence, où la frontière efficiente croise le meilleur CAL possible en utilisant un portefeuille d'investissement donné. Le point où les lignes se croisent montre le point d'un portefeuille optimisé généré en utilisant les investissements individuels illustrés par les points solides.

Comment pouvez-vous assurer que vous faites cela, si? Comment pouvez-vous mesurer ces influences que les investissements individuels ont sur le risque et le rendement de l'ensemble du portefeuille? Encore une fois, vous utilisez les mathématiques!

Selon CAPM, vous mesurez les rendements d'un portefeuille comme ceci:

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Cette équation dit que les rendements sur un portefeuille sont la somme des rendements des placements individuels pondérés par la proportion de leur contribution au portefeuille. Voici un petit exemple pour illustrer. Supposons que les faits suivants au sujet des investissements A, B, et C:

Un investissement: 10% de rendement, 50% du portefeuille
Investissement B: 5% de rendement, 25% du portefeuille
Investissement C: 0% de rendement, 25% du portefeuille



Donc, vous calculez les rendements sur le portefeuille comme ceci:

10% (0,5) + 5% (0,25) + 0% (0,25) = 5% + 2,5% + 0% = 7,5%

Selon CAPM, vous mesurez le risque (rappeler que le risque est défini par CAPM que la volatilité plutôt que risque réel) comme ceci:

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Cette équation fonctionne exactement comme les rendements du portefeuille sous CAPM, sauf qu'il utilise la somme pondérée des covariances des investissements individuels. En revanche, la variabilité du portefeuille sous APT est calculé comme suit:

# 931 # 946-wi-i

Une fois de plus, vous utilisez la somme pondérée de la variabilité, mais cette fois vous mesurez la variabilité de ces facteurs qui influencent les investissements individuels. Faire ce calcul vous permet d'entrer la valeur dans une autre équation qui mesure les rendements du portefeuille sous APT:

rp = E (rp) + # 946-p + # 949-p

Ici, les rendements du portefeuille sont les rendements du portefeuille attendus tout en expliquant la variabilité du portefeuille et des chocs à court terme du marché qui influent sur le prix.

La question est de savoir si ou non tout cela mathématiques vaut la peine ou si vous devez tout simplement investir dans un portefeuille d'index gérés passivement qui correspond à un indice d'actifs (il ya des indices d'actions, d'obligations, instruments dérivés, et toutes sortes de choses).

La vérité est que la grande majorité des portefeuilles générer toujours moins de rendements à long terme que les portefeuilles indiciels appariés. Si quelqu'un devait se développer et d'annoncer une meilleure méthode de gestion de portefeuille que l'hypothèse de marché efficient, le reste du marché serait d'adopter la nouvelle méthode, en éliminant la capacité de l'inventeur de continuer à faire de l'argent en utilisant cette méthode.

Donc, il ne faut donc pas surprenant que quelqu'un qui a une meilleure méthode ne va pas vous dire à ce sujet.

Une grande partie de la gestion de portefeuille professionnel qui permet à certains investisseurs de générer des rendements supérieurs à la normale est venue de la technologie. Asset métiers sont maintenant mesurés en millisecondes, de sorte que la personne avec les opérations automatisées plus rapide est capable de générer les la plupart des retours en faisant simplement un achat avant que le prix est entraîné par d'autres investisseurs ou de vente avant que le prix est entraîné vers le bas.

Bien qu'efficace, cet avantage parle plus à l'expertise de ces investisseurs dans la technologie que dans la finance.

Un autre regard sur ces rendements supérieurs à la normale dans un portefeuille montre que la plupart des portefeuilles réussies effectivement perdre leurs gains au cours d'un ralentissement économique. Rappelez-vous que compromis entre risque et rendement?

Eh bien, l'investissement est facile lorsque l'économie est en croissance parce que à peu près tout va bien. Les gestionnaires de portefeuille auront sur le risque supplémentaire pour gagner ces rendements supplémentaires, mais quand l'économie commence à effondrer, tous ces gains disparaître. Cet inconvénient peut être atténué en observant attentivement l'économie nationale et de prendre les précautions suivantes lorsque les indicateurs commencer à pointer vers un ralentissement:

  • Commencez options d'achat

  • Commencez à vendre une partie de votre portefeuille

  • Transition vers des investissements à faible risque

  • Continuer à prendre des risques par les actifs de vente à découvert.

En tout cas, il est tout à fait possible d'éviter la perte que les portefeuilles à risque élevé apporter pendant une récession, contrairement aux gains qu'ils font lors d'un boom économique. Mais vous avez besoin de prendre des précautions et de développer un esprit vif pour la macroéconomie.

De nouvelles innovations en matière de gestion de portefeuille surgissent tout le temps: de nouveaux calculs, de nouveaux modèles, de nouvelles avancées dans les mathématiques et les statistiques, et les nouvelles technologies. Il ya de nouvelles et de meilleures façons de mesurer le risque, trouver des combinaisons de facteurs qui influencent les calculs de l'APT, et d'identifier les marchés plus accessibles.

L'objectif primordial est de mieux utiliser la synergie entre les actifs à maximiser les rendements que les investissements des entreprises donnent tout en limitant le niveau de risque qu'ils sont exposés. Lorsque vous commencez à parler de l'argent d'une société, des tonnes d'énergie et les ressources vont en trouver de nouvelles innovations pour générer de meilleurs retours sur investissement, quel que soit le type d'actifs dans lesquels la société investit.