M & une évaluation: des moyens moins non-standard de calcul de la valeur de l'entreprise
Cinq fois l'EBITDA est un standard de l'industrie de MA pour la valorisation de l'entreprise. Personne ne sait où 5X est venue, mais tout ce que vous devez savoir est qu'il est un standard de facto. En bonne ou mauvaise, ce multiple peut être un peu plus élevé ou plus bas.
Bien que les multiples d'EBITDA est une technique d'évaluation typique, il est pas la seule méthode pour déterminer la valeur d'une entreprise. Diverses industries peuvent utiliser différentes conventions d'évaluation, y compris les suivantes:
Valeur de l'actif: Dans cet exemple, l'acheteur paie un prix basé sur la valeur des actifs sur le bilan de la société. Cette technique fonctionne mieux pour les entreprises avec beaucoup de stocks et / ou de l'équipement de fabrication. La valeur des actifs est généralement pas une bonne idée pour les entreprises de services parce qu'ils ne disposent pas des stocks et du matériel de fabrication.
Multiple de marge brute: gbénéfice ross (la différence entre les recettes et le coût des marchandises vendues) peut être une méthode appropriée pour déterminer l'évaluation, surtout si l'entreprise perd de l'argent. Utilisation de la marge brute peut également être une méthode appropriée pour déterminer un earn-out.
Multiple de chiffre d'affaires: Cette méthode d'évaluation simple est un bon choix pour une entreprise qui perd de l'argent. Il suffit d'appliquer un multiple du chiffre d'affaires de la société. Chiffre d'affaires de la ligne Top est également utilisé dans de nombreux earn-out.
Flux de trésorerie actualisés (DCF): Cette technique est une de ces fancy-pants valorisations MBA souvent utilisés dans le monde du capital-risque.
Vous estimez ou un projet de flux de trésorerie d'une entreprise (en général des bénéfices moins les dépenses en immobilisations) pour une période de temps, souvent de cinq ans. Vous pouvez ensuite déterminer le valeur terminale, le futur prix de vente prévu de l'entreprise à la fin de cette période, et de déterminer la valeur actuelle de ces flux de trésorerie attendu par actualisation, ou l'abaissement, la valeur future de ces flux de trésorerie.
Fondamentalement, vous déterminer l'équivalent actuel de ce futur chiffre de flux de trésorerie. Qui devient le prix que l'acheteur est prêt à payer. Le plus élevé des flux de trésorerie, plus le prix.
Multiple de marge de contribution: Cette méthode d'évaluation de pointe utilise la marge de contribution, le montant des flux de trésorerie d'un acheteur peut attendre après avoir modifié l'entreprise, tels que l'élimination de certaines dépenses par des opérations passant de l'installation du Vendeur à l'installation de l'Acheteur. Cette approche est pas pour les débutants.
Ces techniques diverses, souvent, ne se traduisent pas dans le 4X à 6X gamme EBITDA standard. Multiples peuvent être 2X, 1X, ou même moins de 1X. Revenu, la marge brute et la marge de contribution seront tous être plus grand que le BAIIA.
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