Fusions et acquisitions: le financement d'une société de problème

Pas toutes les entreprises vont en vente dans la plus rose des circonstances. Parfois, vendeurs doivent décharger criblée de dettes ou les entreprises perdent de l'argent dans une affaire de MA. Travailler sur le financement de ces enfants dits de problème est plus compliqué que la recherche de financement pour les entreprises en bonne santé, mais il est impossible. Le tableau suivant présente certaines situations problématiques et suggérer des façons vous pourriez être en mesure de financer de tels accords.

Sommaire

La dette est supérieur au prix d'achat

Lorsque la dette externe d'une entreprise dépasse le prix d'achat acheteur est prêt à payer (connu comme étant sous l'eau), Le vendeur est dans une situation délicate. Pour accepter le prix moyen de vente a littéralement d'écrire un chèque pour l'honneur de la vente de son entreprise. Court d'obtenir Acheteur à payer plus (! Toujours une option peine d'essayer), le vendeur a un couple d'options pour la vente de son entreprise sous-marine:

  • Demander acheteur de payer plus. Vendeur doit expliquer la situation à acheteur- si l'acheteur est suffisamment chaude pour la transaction, elle peut juste être prêt à payer suffisant pour couvrir tous les coûts et les dettes de l'entreprise en suspens.




  • Négocier avec les créanciers. Cette situation est délicate, car informer un créancier qu'une entreprise est en difficulté financière peut provoquer ce créancier de mettre place un privilège sur l'entreprise ou de forcer une faillite sur la société.

    La clé est de ne pas dire le créancier obtiendra rien mais plutôt que le créancier obtiendra quelque chose. Si le vendeur dans une situation financière peut obtenir les principaux créanciers de convenir d'accepter moins que le montant total dû, il peut être capable de se tirer de cette situation précaire, sans avoir à la faillite de l'entreprise.

Les acheteurs de sociétés en difficulté ne devraient pas laisser Vendeurs rembourser tous les créanciers. Au lieu de cela, les acheteurs devraient prendre le contrôle complet de la situation, demandez Vendeurs de présenter une liste complète de tous les créanciers de l'entreprise, et de payer directement tous les encours de la dette de l'entreprise à la clôture.

L'entreprise a des pertes d'exploitation

Si une entreprise a des pertes d'exploitation, le vendeur est sage de demander à l'acheteur de payer pour les actifs de l'entreprise, ce qui peut avoir plus de valeur que l'entreprise. Vendeurs sont fortement encouragés à parler avec leurs comptables et des avocats avant de poursuivre cette ligne de conduite.

Une autre méthode de vente d'une entreprise avec des pertes est de déterminer la contribution, essentiellement des revenus moins les coûts directs associés à ces revenus (généralement de coût des marchandises vendues, les vendeurs, le marketing, et ainsi de suite).

Dites vendeur a 30 millions $ du chiffre d'affaires et 32 ​​millions $ en coûts, résultant en de 2 millions $ en pertes. Assumer les coûts directs associés à ces revenus est de 22 millions $. Par conséquent, le total des nonsales et commercialisation coûts administratifs sont de 10 millions (32 millions $ - 22 millions de $) $.

Dans cet exemple, le vendeur fournira 8 millions $ de la contribution (30 millions $ - millions de $ 22 = $ 8) à l'Acheteur, en supposant que l'acheteur dispose de suffisamment de surcharge administrative existante d'absorber Vendeur sans avoir besoin Vendeur de 10 millions $ de nonsales et la commercialisation de coûts administratifs.

Dans cet exemple, la question devrait demander Vendeur Acheteur est, “? Quelle valeur de 30 millions $ du chiffre d'affaires et 8 millions $ en contribution avoir à votre entreprise de mon entreprise ”

Pour l'acheteur le droit, tous ou la plupart du Vendeur de 8 millions $ de la contribution serait aller à la ligne de fond. Même si les chiffres Acheteur il aurait besoin de 7 millions $ dans les frais généraux pour gérer les revenus du vendeur, cela laisse encore 1 million $ qui tomberait à la ligne de fond. Tout banquier d'investissement en valeur son sel devrait être en mesure de faire ce cas!


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