Comment fonctionnent les fonds communs d'obligations de travail?

Quand la plupart des investisseurs parlent de fonds obligataires, ils parlent fonds communs de placement. Et il est pas étonnant. Selon Morningstar, le nombre total de fonds communs de placement distincts (en ignorant les différentes classes d'actions de certains fonds communs de placement) horloges à une étonnante 7087. De ces fonds, 1,739 7,087 d'entre eux - près de 25 pour cent - représenter paniers d'obligations.

Comme tous les fonds, un fonds commun de placement représente une collection de titres. Vous, en tant qu'investisseur, payer à la société de fonds commun de placement une cotisation annuelle et parfois des frais de vente (appelé charge) Pour acheter le fonds. En échange de votre argent, la société de fonds communs de placement vous offre un portefeuille instantanée avec une gestion professionnelle.

La plupart des fonds communs de placement sont extrémité ouverte fonds. Cela signifie que le nombre d'actions disponibles ne se limite pas. Dans la raison, comme beaucoup de gens qui veulent acheter dans le fonds peuvent acheter dans le fonds. Comme plus de gens achètent dans le fonds, plusieurs liaisons sont achetés. Les parts de fonds communs de placement, puis vendent à un prix qui reflète directement le prix de toutes les obligations détenues par le fonds commun de placement.

L'intérêt que vous recevez du fonds est un Pro rata partie du total des intérêts reçus par toutes les obligations dans le panier, moins ce frais de gestion sont sortis.

D'achats de fonds communs de placement peuvent être placés à n'importe quel moment, mais ils sont vendus uniquement à la fin de la journée (16 heures à Wall Street), et ce est le prix que vous allez obtenir. Si vous passez un ordre d'achat après 16 heures, l'opération est exécutée au cours de clôture de la journée suivante.

La plupart des fonds communs de placement gérés activement, ce qui signifie que les gestionnaires tentent de battre le marché obligataire global en choisissant certaines émissions d'obligations ou en essayant de temps les marchés. Autres fonds communs de placement sont passivement courent, ou indexées, ce qui signifie qu'ils sont mis en place pour suivre les standards indices à revenu fixe. Les fonds indiciels ont tendance à vous coûtera beaucoup moins cher en frais que les fonds gérés activement.

Peu importe si vous allez avec active ou passive, choisir uniquement les fonds communs de placement d'obligations qui ont des antécédents solides sur plusieurs années et les prix sont raisonnables. La dépense de fonctionnement annuelle moyenne d'un fonds commun de placement d'obligations, par Morningstar, est de 1,01 pour cent. Parce que le rendement total des fonds obligataires, au fil du temps, a tendance à être inférieur à celui des fonds d'actions, le ratio de coût est généralement un facteur plus important.

L'un des débats les plus chauds des investisseurs - qui ne finira jamais - est de savoir si les placements gérés activement sont plus sages que les placements de fonds indiciels. La grande majorité des investisseurs indiciels faire mieux que la grande majorité des investisseurs actifs. Bien que diverses études montrent des résultats différents, aucune contradiction avec le principe de base que l'indexation fonctionne, et fonctionne très bien.

Quand vous regardez les fonds obligataires en particulier, cependant, les choses deviennent un peu confus. D'une part, les fonds indiciels obligataires sont beaucoup moins cher que les fonds obligataires gérés activement, tout comme les fonds indiciels d'actions sont moins chers que les fonds d'actions gérés activement. Mais parce que les fonds obligataires ont tendance à donner des rendements plus modestes, les coûts sont plus importants.

Un fonds constitué d'obligations qui donnent collectivement 5 pour cent qui coûte 1 pour cent de tenir donne soudainement 4 pourcentage qui est une différence dans votre retour d'un cinquième.

Mais il ya un autre aspect de l'histoire, explique Matthew Gelfand, PhD, CFA, CFP, directeur général et économiste principal avec Rockefeller Financial. Malgré l'équation coût / rendement, qui Gelfand ne nie pas une seconde est très important, il fait valoir que la gestion active d'obligations peut donner un sens. En fait, il est très bon sens, dit Gelfand, parce que les obligations sont tellement plus compliqué que les stocks.

“ Il ya beaucoup, beaucoup plus d'obligations et les types d'obligations que il ya des stocks sur le marché, n ° 148; dit Gelfand. “ La couverture par les analystes est beaucoup plus clairsemée. Bien que de plus en plus la négociation est maintenant à travers les marchés électroniques via le web, la négociation est encore principalement over-the-counter, afin acheteur / vendeur spreads restent plus large que dans les marchés boursiers.

Tout cela en fait un marché moins «efficace» et permet de bons gestionnaires actifs à ajouter de la valeur réelle, n ° 148; il dit. “ Si vous pouvez trouver, un fonds d'obligations à un prix raisonnable bien géré actif, il a de meilleures chances de surperformer un fonds indiciel obligataire ”.

Il n'y a certainement rien de mal à gestion passive (index) obligataires fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse. Ils peuvent, et le font souvent, faire d'excellents investissements. Pourtant, cueillette à la main le fonds obligataire géré activement droite, si vous le faites intelligemment, peut jus les rendements de votre portefeuille à revenu fixe, avec un risque supplémentaire limité.