Est-ce que le type d'argent d'importance pour le taux de change?

Une relation étroite existe entre le type de l'argent et le régime de taux de change. Un système monétaire basé sur une norme métallique tel que l'étalon-or conduit à un régime fixe des taux de change. Pour une bonne partie de l'histoire humaine, une sorte de norme métallique régie.

Cependant, ne supposez pas que le règne de la norme métallique a été continue tout au long de l'histoire. Principalement parce que la norme métallique tel que l'étalon-or ne permet pas la politique monétaire, les pays quitté la norme métallique chaque fois qu'ils ont dû endurer une guerre ou d'un conflit militaire afin qu'ils puissent imprimer de l'argent et de financer l'effort de guerre.

Argent qui est pas soutenue par un métal précieux n'a aucune valeur intrinsèque. Il a appelé la monnaie fiduciaire. Par conséquent, le type de l'argent utilisé au cours de l'orfèvrerie (et / ou argenté) périodes standards interrompus par des guerres ou des révolutions était monnaie fiduciaire. Ce type de l'argent a été utilisé de 1971 à aujourd'hui.

Une norme métallique, comme l'étalon-or, conduit à des taux de change fixes. Quel genre de taux de change aurions-nous lorsque les monnaies sont Fiat? La réponse est que la monnaie fiduciaire ne signifie pas un certain type de régime de taux de change.

Il est aux pays de décider quel genre d'un régime de taux de change, ils veulent avoir. En fait, après la fin de l'ère métallique en 1973, les pays développés et en développement ont décidé différemment sur cette question. Alors que tous les pays développés ont adopté un régime de flottement du taux de change, la plupart des pays en développement ont adopté une sorte de arrimé régime de taux de change.

Dans un régime de taux de change fixe, les gouvernements annoncent les taux de change entre la monnaie nationale et d'autres grandes devises. Pegging est fait pour une variété de raisons. Tout d'abord, l'ancrage peut soutenir la stratégie de développement du pays. Par exemple, si un pays veut industrialiser et doit importer une variété de biens intermédiaires, il peut faire ses importations moins chères par la surévaluation de sa monnaie.

D'autre part, si un pays veut promouvoir son secteur d'exportation en tant que moteur de la croissance, la sous-évaluation de la monnaie peut atteindre cet objectif. En outre, une monnaie arrimée peut fonctionner comme un point d'ancrage nominal pour signaler la stabilité économique.

En particulier, les pays en développement ont utilisé le régime rattaché à attirer les investisseurs étrangers. Dans ce cas, l'investissement en question est l'investissement de portefeuille et implique d'investir des capitaux propres et la dette des titres d'autres pays.

Arrimé unilatéralement les taux de change dans les pays en développement, en particulier dans les marchés émergents avec un potentiel de croissance, qui ressemblait à un plan ingénieux. Ces pays ont besoin de devises fortes en grandes quantités, et les investisseurs internationaux voulu avoir des rendements nominaux plus élevés avec pratiquement aucun risque de taux de change.

Mais ce genre d'argent à chaud vient en rapide et laisse vite. Lorsque les investisseurs se sont inquiétés, que ces pays ne pouvaient pas continuer avec la cheville, ils encaissés dans leur portefeuille en échange de devises fortes, laissant les pays dans une crise de change.

Quand on parle de régimes de taux de change et les crises de change, le Fonds monétaire international (FMI) doit être inclus dans la discussion. Le FMI a été introduit au cours de la conférence de Bretton Woods en 1944 en tant que coordinateur du système monétaire international de l'après-Seconde Guerre mondiale.

Le système de la Seconde Guerre mondiale post-était une variation de la norme métallique et a été appelé le système de monnaie de réserve. Le dollar a été rattachée à l'or, et toutes les autres monnaies ont été arrimé au dollar.

Comme dans le cas de toute norme métallique, un organisme tel que le FMI avait besoin de garder un oeil sur déséquilibres des comptes courants et de redistribuer les fonds provenant de pays avec un excédent courant au pays avec un déficit du compte courant. Dès la fin des années 1940, il est devenu clair que le FMI n'a pas assez de fonds pour remplir sa mission.

Après la fin de l'ère de Bretton Woods en 1973, le FMI est resté dans les affaires, même si il n'y avait pas de norme métallique et taux de change fixes donc. Cependant, comme les pays avancés adopté taux de change flottants, la plupart des pays en développement estiment que si elles ont adopté un régime de flottement du taux de change, les problèmes budgétaires et monétaires de leurs pays seraient déprécier leur monnaie trop.

Par conséquent, après 1973, la plupart des pays en développement arrimé unilatéralement leur monnaie pour les monnaies des grands pays développés. Mais arrimé monnaies crise de l'expérience, ce qui signifie que les pays perdent leurs réserves internationales lorsque les politiques fiscales et monétaires ne sont pas compatibles avec la cheville.

Par conséquent, le FMI est resté dans les affaires, cette fois pour fournir la balance des paiements aux pays en développement. Au fil des décennies, le FMI a été critiqué pour fournir un soutien financier aux pays qui mettent en œuvre des politiques macroéconomiques incohérentes avec leur arrimage de la monnaie.