Comment lire la discussion et l'analyse de la direction sur le rapport financier annuel

Discussion et d'analyse (MDA) de la section de la gestion est l'une des sections les plus importantes d'un rapport annuel. La MDA peut ne pas être la section la plus amusant à regarder, mais en lui, vous trouverez les discussions clés sur ce qui se passait en douceur sur l'année et ce qui a mal tourné.

Lisez la section attentivement MDA. Il a beaucoup d'informations qui vous donne plus de détails sur la façon dont la société de faire.

La Securities and Exchange Commission (SEC) surveille la section MDA étroitement pour faire en sorte que les entreprises présentent toutes les informations essentielles sur les opérations courantes, le capital et la liquidité. La direction doit également contenir des énoncés sur le marché connu et les tendances économiques qui peuvent influer sur la liquidité et matérielles des événements de la société, ainsi que des incertitudes qui peuvent entraîner communiqué des informations reflètent pas nécessairement les résultats d'exploitation futurs ou la situation financière futurs prospectifs.

Par exemple, si une entreprise fabrique ses produits dans un pays qui est face à des bouleversements politiques ou les conflits de travail, ces conditions peuvent influer sur la capacité de l'entreprise à poursuivre la fabrication de ses produits dans le même faible coût. L'entreprise doit communiquer cette information, indiquant comment cette situation peut avoir un impact de son avenir potentiel de gain.

La SEC accorde une attention particulière à un certain nombre de facteurs clés que le MDA est censé couvrir:

• Constatation des produits: Dans un magasin de détail, la comptabilisation des revenus peut être un processus relativement simple: un client achète un produit sur les tablettes, et les recettes est reconnu ou enregistrée dans les livres de la société. Mais les choses ne sont pas que couper-séché dans de nombreuses offres d'entreprise complexes.

  Par exemple, dans les industries de l'informatique et du matériel, la reconnaissance du chiffre d'affaires peut être complexe parce que les contrats d'achat comportent souvent plusieurs parties, telles que les logiciels, le matériel, les services, et de la formation. Quand une entreprise reconnaît en fait le revenu pour chacune de ces parties peut varier, selon les termes d'un contrat.

  Lors de la lecture des rapports financiers pour un secteur en particulier, en examinant comment la gestion décrit son processus de reconnaissance de chiffre d'affaires par rapport à des entreprises similaires dans le même secteur d'activité est important.

• Frais de restructuration: Quand une entreprise restructure une partie de lui-même - qui peut inclure la fermeture des usines ou d'adopter d'autres changements importants liés à la façon dont la société fonctionne - gestion traite de l'impact que cela avait sur la société. Cette partie du rapport explique les coûts pour les indemnités de départ, les arrêts d'installations et autres frais liés à la restructuration.

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  Dépréciations sur les immobilisations: La SEC attend des entreprises qu'elles signalent des pertes sur les actifs en temps opportun. Si un bien est endommagé ou détruit, ou pour quelque raison perd de la valeur, les entreprises doivent signaler que la perte aux actionnaires. Recherchez des informations sur la perte de valeur des actifs dans le MDA. Recherchez également des informations sur l'amortissement de ces actifs.

• Régimes de retraite: La comptabilisation des régimes de retraite comprend de nombreuses hypothèses, telles que le montant des intérêts ou d'autres gains de la société prévoit de faire sur les actifs qu'elle détient dans ses régimes de retraite et les dépenses de la Société prévoit payer quand les employés prennent leur retraite. Si la société a un régime de retraite pour ses employés, vous trouverez une discussion sur la façon dont l'entreprise finance ce plan.

• Les passifs environnementaux et de produits: Toutes les entreprises sont confrontées à une certaine responsabilité pour les produits qui ne parviennent pas à fonctionner comme prévu ou des produits qui peuvent causer des dommages à une personne ou des biens. Dans certains secteurs - tels que l'huile, le gaz et les produits chimiques - une erreur peut causer des dommages considérables à l'environnement.

  Dans la section MDA, la société doit reconnaître les passifs auxquels elle est confrontée et la manière dont il prépare financièrement la possibilité de prendre une perte après le paiement du passif. L'entreprise doit estimer ses pertes potentielles et de divulguer le montant d'argent qu'il a mis de côté ou de l'assurance, il doit protéger contre de telles pertes.

• Rémunération en actions: Pour attirer et de conserver des cadres supérieurs, de nombreuses entreprises offrent actions incitations dans le cadre d'un package de rémunération des employés. Cette partie du rapport annuel doit mentionner les détails de toute rémunération à base d'actions. De nombreux scandales récents ont inclus la divulgation de programmes anormalement somptueux de rémunération à base d'actions pour les cadres supérieurs.

  Gardez un eye` vigilant pour la discussion des bonus ou autre rémunération des employés qui implique d'offrir aux salariés d'actions ou de vendre des actions de salariés de stock-dessous de la valeur de marché.

• Provision pour créances douteuses: Toute entreprise qui offre des crédits aux clients va rencontrer quelques nonpayers dans le groupe. La direction doit discuter de ce qu'il permet pour la perte sur les comptes qui ne sont pas payés et si cette allocation augmentée ou diminuée à l'année précédente. Une augmentation de la provision pour créances douteuses peut indiquer un problème avec des collections ou être un signe de problèmes importants dans l'industrie dans son ensemble.

La discussion dans cette section du rapport annuel peut obtenir technique. Si vous ne comprenez pas ce que vous lisez, vous pouvez toujours faire un appel au service des relations avec les investisseurs à demander des éclaircissements. Chaque fois que vous envisagez un investissement majeur dans les actions d'une société, être certain que vous comprenez les points clés de la MDA.

Dans la MDA, les gestionnaires se concentrent sur trois domaines clés: opérations de l'entreprise, les ressources en capital et la liquidité.

Commentaire de la direction sur ce sujet se concentre sur le revenu des opérations de l'entreprise génèrent et les dépenses liées à eux. Pour avoir une idée de la façon dont la société peut effectuer dans le futur, recherchez les éléments suivants:

• Discussion à propos de savoir si les ventes ont augmenté ou diminué

• Détails sur la façon dont différentes lignes de produits de la société réalisées

• Explications de conditions économiques ou du marché qui peuvent avoir eu une incidence sur la performance de l'entreprise

La section MDA aborde également ces domaines:

• Les systèmes de distribution: Comment les produits sont distribués.

• Améliorations du produit: Les modifications apportées à des produits qui améliorent leur performance ou leur apparence.

• Capacité de fabrication: Le nombre d'usines de fabrication et de leur capacité de production. Le MDA mentionne également le pourcentage de la capacité de fabrication de l'entreprise qu'il utilise.

• Recherche et de développement des projets: La recherche ou le développement de l'entreprise fait pour développer de nouveaux produits ou d'améliorer les produits actuels.

Le gestionnaire commente également les résultats clés de profit et comment ils peuvent différer des projections précédentes.