Comment travailler avec la parité de pouvoir d'achat (PPA)

Vous avez besoin de comprendre comment le PPP est dérivé. Comprendre la relation entre les différentiels d'inflation et l'évolution du taux de change vous permet de joindre un numéro à la variation du taux de change, telles que 2 pour cent de l'amortissement. Ensuite, parce que les taux de change au comptant sont observables, vous pouvez appliquer le changement attendu dans le taux de change pour le taux au comptant, de prédire l'avenir taux au comptant.

Dérivation du PPP

Supposer que # 960-_H et # 960-_F indiquer la maison et les taux d'inflation des pays étrangers, respectivement. Dans les équations suivantes, vous travaillez avec des facteurs d'inflation de la maison et à l'étranger, (1+ # 960-_H) et (1+ # 960-_F), Respectivement.

Rappelez-vous, le PPP relatif signifie que la variation d'un taux de change de suivre les changements dans les niveaux de prix de ces deux pays. Vous pouvez exprimer cette relation d'abord par se rendre compte que vous ne pouvez pas comparer la maison et les facteurs d'inflation des pays étrangers:

Une façon d'exprimer la relation entre les facteurs d'inflation de la maison et à l'étranger pays est d'ajuster le facteur d'inflation à l'étranger avec le changement attendu dans le taux de change. Dans ce cas, vous avez la suivante:

Ici, e indique le changement de pour cent dans le taux de change et est défini comme le nombre de monnaie par monnaie étrangère. Vous pouvez résoudre cette équation pour e en divisant les deux côtés de l'équation par (1+ # 960-_F) Et en déplaçant une de l'autre côté:

Cette équation indique que si le taux d'inflation foyer est plus grand que le taux d'inflation étrangère, le rapport des deux facteurs de gonflage devient supérieure à 1, ce qui rend e un changement de pour cent positif dans le taux de change. Ce scénario implique une dépréciation de la monnaie.

D'autre part, si le taux d'inflation foyer est plus petit que le taux d'inflation étrangère, le rapport des deux facteurs de gonflage devient inférieure à 1, ce qui rend e un changement de pour cent négative du taux de change. Elle implique une appréciation de la devise de la maison.

L'idée derrière la relation entre le changement dans le taux de change et le différentiel d'inflation est liée à la détermination du taux de change. Par exemple, lorsque le taux d'inflation à la maison est plus élevé que le taux d'inflation étrangère, vous êtes enclin à acheter des biens étrangers, ce qui conduit à l'échange de monnaie nationale pour les devises étrangères. Par conséquent, la monnaie nationale se déprécie.

En première approximation, pour un différentiel d'inflation plus faible entre la maison et l'étranger, vous pouvez utiliser cette formule comme la différence entre la maison et le taux d'inflation à l'étranger:

L'équation précédente signifie que le changement de pour cent dans le taux de change devrait approximativement égal à la différence entre la maison et le taux d'inflation à l'étranger.

En 2010, les taux d'inflation sur la base des prix à la consommation Indices des États-Unis et la Turquie étaient de 1,64 et 8,52 pour cent, respectivement. Basé sur ces taux d'inflation, le PPP indique un changement attendu dans le taux de change de:

Les États-Unis et les taux d'inflation turcs impliquons un 6,34 pour cent l'appréciation du dollar américain. Si vous utilisez le rapprochement (de 1,64 à 8,52 = -6,88), l'appréciation du dollar américain devient 6,88 pour cent. Ces deux taux d'appréciation sont considérés comme similaires pour la plupart des fins.

Application de la PPP

Si vous connaissez le taux au comptant actuel, vous pouvez utiliser le changement attendu dans le taux de change donné dans l'exemple précédent pour prédire taux au comptant futur de la prochaine période. Le taux de change dollar-lires turque en 2009 était de 0,67 $. Regardez ce taux comme le taux au comptant en 2009, et supposons que vous voulez deviner le taux au comptant en 2010.

Pour plus de simplicité, supposons en outre que les Etats-Unis mentionné et les taux d'inflation turques pour 2010 reflètent vos attentes pour 2010 en 2009.

L'équation suivante relie le taux au comptant prochaine période actuelle et attendue:

Ici, les composantes de l'équation impliquent le taux au comptant au moment attendu t + 1, le taux actuel de place à l'instant t, et le changement dans le taux de change. En utilisant cette formule, calculer votre taux de change prévu pour 2010:

Basé sur le différentiel d'inflation entre les États-Unis et la Turquie, votre taux de change dollar-attendu Livre turque pour 2010 est de 0,63 $, ce qui implique l'appréciation du dollar. (En passant, le taux de change dollar-Livre turque en 2010 était de 0,65 $.)

Cet exemple numérique ne constitue pas un test pour le PPP. Il vise à montrer l'interprétation des équations pertinentes. De toute évidence, vous avez besoin de collecter décennies de données et appliquer des techniques économétriques appropriées pour tester le PPP ou utiliser le PPP pour la prévision. En outre, cet exemple est plus proche du taux au comptant avenir que ce qui est souvent observé.