Recherche notes, de maturité et de remboursement anticipé d'une obligation

Après avoir effectué des recherches de base sur un lien et de savoir la valeur nominale, le taux du coupon, et prix de vente (décote ou prime), vous êtes prêt à commencer à creuser un peu. Voici ce que vous voulez savoir à propos de la liaison suivante:

• Est l'émetteur de l'obligation de rembourser capable de vous votre argent? Ou pourrait l'émetteur aller ventre en l'air et défaut sur (non-remboursement) de tout ou partie de votre prêt?

• Quand allez-vous voir votre principale retourné?

• Y at-il une chance que l'obligation sera appelé?

Les notations des obligations: la qualité de la séparation indésirable

Pas toutes les obligations paient les mêmes taux de coupon. En fait, certaines obligations paient beaucoup plus que d'autres. L'un des principaux déterminants du taux de coupon d'une obligation est la situation financière de l'émetteur.

Le Trésor américain, un grand émetteur d'obligations, paie des taux de rendement modeste sur ses obligations (généralement un point de pourcentage de moins que les obligations émises par des sociétés similaires). La raison? Oncle Sam n'a pas à payer plus. Les gens pensent que le gouvernement américain ne va pas au gallois sur ses dettes, de sorte qu'ils sont disposés à prêter de l'argent au gouvernement sans exiger un rendement élevé.

Entités plus fragile, comme une nouvelle société, une ville en difficulté financière, ou le gouvernement russe (qui a une histoire de défaut de paiement) auraient à offrir des taux de rendement plus élevés pour trouver des créanciers. Donc, ils doivent, et ainsi ils le font.

Une industrie entière de sociétés de notation des obligations, telles que Moody, Standard and Poor (SP) et Fitch Ratings, existe pour aider les investisseurs obligataires figurent leurs chances d'être remboursé d'une entreprise ou d'une municipalité à laquelle ils prêtent de l'argent. Ces entreprises creusent dans les livres financiers d'un émetteur d'obligations à voir comment solvant est l'entité.

Théoriquement, plus la cote, le plus sûr de votre investment Plus la cote, plus le risque que vous prenez. En outre, d'autres ressources peuvent vous dire combien intérêt supplémentaire que vous devez attendre pour prendre le risque ajoutée des prêts à une société fragile.

Sachez ceci: évaluations sont très utiles - il est difficile d'imaginer des marchés de travail sans eux - mais ni les notes ni les évaluateurs sont infaillibles. Dans le cas d'Enron, les grandes entreprises votes - SP et Moody - avaient des obligations de l'entreprise notée comme investment grade jusqu'à quatre jours avant la société de déclarer faillite.

Investment grade signifie que le risque de perte est très faible et les chances d'être remboursé très élevé. Les détenteurs d'obligations d'Enron étaient pas surpris!

Ce fut 2002. Six ans plus tard vint la crise des subprimes, dans lequel les investisseurs dans certaines obligations hypothécaires ont perdu un paquet. Juste au moment où tout le monde pensait que les agences de notation avaient appris quelque chose depuis la débâcle d'Enron et rétablit la confiance du public, ils ont échoué une fois de plus les investisseurs assez lamentablement.

Ils ont apparemment échoué à voir - ou peut-être qu'ils ne voyaient, mais a omis de déclarer - l'effondrement imminent de ces obligations hypothécaires.

Assurance Bond

Certaines obligations sont assurés et sont annoncés comme tels. Ceci est plus fréquent dans le marché des obligations municipales, bien que moins fréquente qu'elle ne l'était il ya des années. Même si les taux de défaut sont très faibles entre les municipalités, les villes savent que les gens achètent leurs obligations attendant sécurité. Donc, ils assurent parfois.

Si une municipalité se donne la peine d'avoir une compagnie d'assurance de retour de ses obligations, vous savez que vous avez trouvé un investissement plus sûr, mais vous ne devriez pas attendre un taux particulièrement élevé d'intérêt. (Non, vous ne pouvez pas refuser l'assurance sur un lien assuré. Il ne fonctionne pas comme l'assurance-automobile de location.)

Sachez ceci: Certains partisans de la détention d'obligations individuels disent que vous devez plonger non seulement sur la santé financière de l'émetteur des obligations, mais aussi, dans le cas d'une liaison assurée, la santé financière de la compagnie d'assurance debout derrière l'émetteur. Voilà une bonne quantité de travail, qui est une raison de nombreux conseillers ont tendance à privilégier les fonds obligataires pour la plupart des portefeuilles de la famille de la classe moyenne.

Bond maturité

En général, plus l'échéance de l'obligation, plus le taux d'intérêt payé. La raison est assez simple: les emprunteurs veulent généralement votre argent pour de plus longues périodes et sont prêts à payer en conséquence. Les prêteurs ne veulent généralement pas leur argent immobilisé pendant de longues périodes et nécessitent incitation supplémentaire à prendre un tel engagement.

Et enfin, le plus vous investissez votre argent dans un lien, plus le risque que vous prenez - tant que l'émetteur fasse défaut et que les taux d'intérêt pourrait pop, ce qui réduit la valeur de votre obligation.

Sachez-le: il n'a pas d'importance qui est l'émetteur, lorsque vous achetez une obligation de 20 ans, vous prenez un risque. Tout peut arriver dans 20 ans. Qui aurait pensé il ya 20 ans que General Motors pourrait se retrouver sur le bord de la faillite? Ou que Eastman Kodak serait en faillite, ses obligations vendent pour quelques centimes pour un dollar?

Bond de remboursement anticipé

Un lien qui est appelable est un lien qui peut être retiré par l'entreprise ou d'une municipalité à une certaine date avant l'échéance de l'obligation. Parce que les obligations ont tendance à être à la retraite lorsque les taux d'intérêt baissent, vous ne voulez pas que votre lien soit retired- vous ne sont généralement pas allez être en mesure de le remplacer par rien payer autant.

En raison du risque ajoutée, obligations remboursables par anticipation ont tendance à porter le taux de coupon plus élevé pour compenser les acheteurs d'obligations.

Sachez ceci: S'il vous plaît soyez prudent lors de l'achat toute obligation remboursable par anticipation individu. Une grande partie de la vraie douleur vu dans le marché obligataire a eu lieu au cours des appels. Il ya eu des cas où un acheteur obligataire paiera un courtier une somme considérable pour acheter une obligation remboursable par anticipation dans, disons, six mois.

Le lien, bien sûr, est appelée, et le porteur réalise soudain qu'il a payé au courtier une commission de graisse et n'a rien fait - peut-être obtenu un négatif retour - sur son investissement. Bien sûr, le courtier jamais pris la peine de souligner ce scénario potentiellement laid.

Taxes obligataires

Retour dans les premiers jours du marché obligataire aux États-Unis, le gouvernement fédéral a conclu une entente avec les villes et déclare: Vous ne taxent pas nos obligations, et nous ne serez pas taxer le vôtre.

Et, jusqu'à présent, toutes les parties ont tenu parole. Lorsque vous investissez dans des obligations du Trésor, vous ne payez pas d'État ou locales impôt sur les intérêts. Et lorsque vous investissez dans les obligations municipales, vous ne payez pas d'impôt fédéral sur les intérêts. En conséquence, obligations municipales paient un taux d'intérêt inférieur à celui des obligations d'entreprise équivalents. Mais vous pouvez toujours retrouver l'avance sur une base après impôt.

Sachez-le: les contre calculatrices libre d'impôt imposables simples que vous trouverez en ligne ne sont pas toujours vous orienter pas dans la meilleure direction.