M & A la clôture: examiner le flux de déclaration des fonds

La flux de fonds déclaration à une fermeture de la MA est une liste très détaillée des sources et utilisations de l'argent - où vient l'argent et où il va. Il est généralement créé dans les jours juste avant la fermeture et est parmi les dernières étapes du processus.

Habituellement acheteur est responsable de la compilation de ce document (en général une feuille de calcul). , Toutes les informations de contact nécessaires (nom de la société, nom du contact, peut-être un numéro de téléphone de la liste des états tout le monde et toute entité qui est soit fournir de l'argent pour l'acquisition ou l'obtention de l'argent à la suite de l'accord de fermeture, le montant d'argent ont contribué ou collectées ), et des instructions de fil (de la banque, numéro de compte et le numéro de routage).

Entités typiques qui apparaissent sur le flux de fonds comprennent les conseillers de l'acheteur et du vendeur (banques d'investissement, des comptables, des avocats et d'autres consultants), une banque ou une entité qui détient une dette qui a été payé à la clôture, et toute vendeurs Vendeur a été lente à payer qui devait de l'argent. Après toutes les entités ont reçu leur coupe, ce qui reste à flux vendeur.

Après Acheteur a compilé le flux de fonds, il circule à Vendeur et tous les autres conseillers qui peuvent avoir besoin d'examiner le document pour la précision. Vendeur (et ses conseillers) devraient vérifier soigneusement et double-vérifier le document pour la précision et immédiatement contacter Acheteur toutes les corrections.

Les conseillers devraient être inclus dans le flux de la déclaration des fonds. Les conseillers qui attendre après l'accord ferme de présenter un projet de loi verront leurs chances d'être payé beaucoup diminué.

Dans le flux de la déclaration des fonds montré ici, l'acheteur contribue 13,3 millions $ et l'obtention de 4 millions $ auprès d'une banque, plus un autre 2,5 millions $ d'un fonds de mezzanine. Le fonds mezzanine est également connu comme la dette subordonnée, ce qui signifie qu'il est subordonnée (ou deuxième dans la ligne) derrière l'emprunt bancaire (également appelé dette senior). En outre, certains cadres de l'acheteur contribuent un montant total de 700 000 $.

Le prix d'achat de l'entreprise est de 20 millions $. Cependant, sur la base du contrat d'achat, d'un ajustement de fonds de roulement de 200 000 $ en faveur du vendeur doit être ajouté au prix. Acheteur doit ses conseillers un total de 300 000 $, à payer à la clôture. Donc, dans cet exemple, l'acheteur doit apporter 20,5 millions $ à la clôture afin de faire l'acquisition de 20 millions $.

Le flux de tableau de financement présenté ici est sévèrement simplifié du flux du tableau de financement, vous êtes susceptible de voir dans une vraie affaire. Dans un flux réel des fonds, vous pourriez voir beaucoup plus de sources de fonds- beaucoup plus d'utilisations, comme les frais les sources de financement gagnent pour fournir le funding- et notations faisant référence à l'Acheteur en supposant que la dette du vendeur.

Acheter ou vendre une entreprise ne implique pas simplement transférer de l'argent de l'acheteur au vendeur. En d'autres termes, le vendeur ne marche pas loin de la clôture avec un tas d'argent et une pile de factures. Au lieu de cela, le vendeur paie ses dettes, y compris les dettes à des sources de financement, les fournisseurs, les autorités fiscales, les consultants et tout autre créancier, à la clôture. En plus de dettes, l'argent pour le compte séquestre est déduit du prix de vente.

Dans le flux des fonds présentés ici, l'acheteur apporte 20,5 millions $ à la clôture. Cependant, parce que le vendeur doit la banque et son conseillers de l'argent et a besoin de mettre de l'argent doit en dépôt, elle reçoit en réalité que 11,79 millions $. Fils de l'acheteur de ce montant au vendeur et également des fils de l'argent à toute autre partie qui est en raison de l'argent à la clôture.

Les acheteurs, assurez-vous que le vendeur paie toutes les dettes, en particulier tous et toutes les factures fiscales en suspens. En fait, les acheteurs ne doivent pas fermer jusqu'à ce que chaque dette Vendeur exceptionnelle est éteint.

Si vous assumez le contrôle d'une entreprise et le vendeur n'a pas payé une dette, ce créancier est susceptible de venir après que la compagnie - en d'autres termes, le nouveau propriétaire: Vous. Voilà pourquoi vendeurs sont généralement ceux qui remettent ces paiements (en utilisant l'argent de l'acheteur) à la clôture.

En outre, les vendeurs peuvent vouloir faire des paiements estimés aux autorités fiscales (pour les impôts sur le revenu ou les gains en capital à la suite de la transaction) au moment de la fermeture.

Ces autorités peuvent ou ne peuvent pas être représentés dans le flux de fonds, mais les payer avec les autres dettes peuvent être bénéfiques tout simplement parce que le vendeur obtient ces paiements sur la façon de réduire les chances qu'elle va oublier d'effectuer les paiements ou elle 'll dépenser l'argent avant de faire les paiements requis aux autorités fiscales diverses. Parlez-en à votre conseiller fiscal de la meilleure façon de gérer votre situation fiscale particulière.

Assurez-vous que les instructions de fils sont correctes, et assurez-vous que chaque entrée a un nom d'entité et une personne de contact. Faire une erreur ou omission de ces informations peut entraîner un retard dans une partie qui reçoit son argent.