Financer une transaction M & A: l'acheteur cherche de l'aide financière du vendeur

Le financement de vendeur - pourquoi un vendeur faire une telle chose? Oh, vous avez raison: pour aider à obtenir h MA fait accompli! Un vendeur consentant à fournir un financement à un acheteur gagne l'avantage d'être en mesure de passer à la prochaine phase de la vie - la retraite, loisirs, travail de charité, ou peut-être à partir d'une autre entreprise - tout en recevant une contrepartie à la suite de la vente.

Bien que l'argent est toujours roi, un vendeur qui veut sortir de la gestion de l'entreprise peut trouver que l'extension de financement (en d'autres termes, accepter la promesse de l'acheteur de payer Vendeur tard) permet d'atteindre cet objectif.

Le financement de vendeur peut aussi être un moyen pour un acheteur et le vendeur pour conclure une transaction où l'acheteur est d'avoir des difficultés à obtenir des capitaux extérieurs. Au lieu de rembourser un prêteur tiers (une banque, par exemple), l'acheteur rembourse Vendeur. Vendeur prend sur le rôle du prêteur.

Les formes typiques de financement de vendeur comprennent

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  Note du vendeur: Vendeur prête efficacement l'argent à l'acheteur afin d'aider au financement de l'acquisition. L'argent ne coule pas du vendeur à l'acheteur, puis de nouveau. Au lieu de cela, le vendeur accepte de permettre à l'acheteur de payer une certaine partie du prix de la transaction à une date ultérieure.

  Typiquement, ces notes portent intérêt, soit payé sur une base régulière (comme mensuellement, trimestriellement ou annuellement) ou courus et ajouté à l'emprunt, ainsi remboursés lorsque le prêt est remboursé.

• Gagner de: Tout type de paiement liée à une certaine mesure de la performance future de la société acquise est une gagner de. Si le vendeur estime que l'entreprise vaut plus parce qu'elle croit bénéfices futurs seront atteindre un certain niveau, l'acheteur peut accepter de payer le prix que plus élevé si l'entreprise réalise que certain objectif. Earn-out peuvent être fondées sur les revenus supérieurs de ligne, le bénéfice d'exploitation, le BAIIA, la marge brute, la marge brute, l'augmentation des ventes, et ainsi de suite.

  Si vous acceptez un earn-out, le garder aussi simple que possible. Compliquer excessivement un earn-out est une recette sûre pour un désaccord. Pour les vendeurs, la meilleure mesure d'un earn-out peut être simplement les ventes. Post-clôture, le vendeur n'a aucun contrôle sur les dépenses ou les dépenses allouées, de sorte que toute cible en fonction de la rentabilité sera difficile à mesurer.

• Les retards de paiement: Parce que le temps est effectivement une partie de la contrepartie, les paiements dilatoires peuvent être un moyen pour Vendeur et l'Acheteur à combler un écart d'évaluation. Simplement permettant Acheteur d'effectuer des paiements au fil du temps permet à l'Acheteur la capacité de payer le prix que le vendeur veut recevoir. Bien que le vendeur vous préférez 10 $ aujourd'hui, peut-être vous seriez enclin à prendre 1 $ par semaine pour les 15 prochaines semaines.

• Contrat de consultation: Un moyen efficace pour augmenter la valeur de la transaction à la vente est de lui offrir un contrat de conseil qui paie son argent sur une certaine période de temps.

Tout ou partie de ces plans peut-être de bonnes options pour un vendeur très motivés qui se confie Acheteur de tenir sa fin de l'affaire.

En tant que vendeur, accepter tout type de paiement conditionnel comporte un élément de risque, car vous ne pouvez pas être aussi sûr que vous serez payé en pleine que vous pouvez quand l'argent est dans votre main à la clôture. Pour atténuer certains de ces risques, exiger une sorte de prime pour l'accepter en faisant le prix contingent supérieur.

Autrement dit, me payer 10 millions $ aujourd'hui, ou 5 millions $ aujourd'hui plus un autre 10 millions $ en trois ans.