Fusions et acquisitions: comprendre qui a le pouvoir
Généralement, le vendeur a beaucoup de puissance au début du processus de MA. Comme le parti courtisée, Vendeur contrôle si les réunions se produisent et si les informations sont échangées.
Une façon acheteurs peuvent obtenir plus de puissance au début du processus est en soumettant une pré-soumission préventive, faire une offre avant que d'autres acheteurs ont fait leurs offres et assommant tous les autres prétendants possibles. Éliminer la concurrence est une aubaine pour tout acheteur et le vendeur met dans une position vulnérable.
Si l'acheteur décide par la suite contre le fermeture d'un accord, le vendeur a perdu du temps passé à parler autrement avec plusieurs acheteurs et se trouve donc à la case départ.
Même sans une offre préemptive, l'équilibre du pouvoir balance vers Acheteur lorsque les parties signent une lettre d'intention (LOI) avec une clause d'exclusivité. À ce stade, le vendeur ne peut plus parler avec d'autres acheteurs.
Si le vendeur accepte une offre préemptive de l'acheteur, le vendeur devrait insister sur la suppression de la clause d'exclusivité de la lettre d'intention. Faute de cela, le vendeur doit comprendre la langue dans la lettre d'intention qui se termine la période d'exclusivité et permet au vendeur de parler avec d'autres acheteurs dans le cas où l'acheteur tente de modifier le prix ou les conditions de l'accord.
De la signature de la lettre d'intention à travers la clôture, l'acheteur appelle le plus souvent les coups de feu. Cependant, plus de la diligence et de l'accord d'achat en raison rédaction prend, plus la puissance peut se déplacer en arrière vers le vendeur parce Acheteur investit de plus en plus d'argent que le processus se poursuit.
Certains acheteurs, d'équité les plus notoirement privé (PE) entreprises, conservent conseillers qu'ils paient après que l'offre se ferme. Plus le processus est long, plus les factures accumulent. PE entreprises paient généralement les factures avec le produit de la clôture.
Et devine quoi? Les gestionnaires de fermes de PE faisant toutes ces décisions probablement ne disposent pas de l'argent au prêt acces ils ont besoin pour demander trésorerie provenant de diverses sources (le fonds lui-même, les commanditaires du fonds, et d'autres sources de financement telles que les banques).
Si un accord tombe en morceaux et ne se ferme pas, les employés fermes de travail qui traitent probablement pas ont la possibilité de simplement écrire des chèques. Ils doivent retourner à leurs patrons, la queue entre les jambes, et demandent de l'argent. Le spiel de l'employé va quelque chose comme ce qui suit (excuses à Monty Python de “ perroquet mort ” croquis):
Salut, patron. Mauvaises nouvelles. L'accord est pas plus. Il a cessé d'être. L'accord a expiré et est allé rencontrer son créateur. Il est un ex-deal. Puis-je avoir une grande quelques centaines de rembourser tous les cabinets de services professionnels qui ont fait toutes sortes de travaux sur cette affaire qui est avéré être pour rien?
Comme vous pouvez l'imaginer, ce ne est pas une position enviable d'être en.
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