M & un financement: payer pour une entreprise avec un stock

Dans certaines circonstances, l'acheteur peut vouloir utiliser stocks pour payer tout ou partie d'un accord de MA. Et dans certaines circonstances, le vendeur peut être sage d'accepter ce stock, si elle devrait parler avec son conseiller fiscal à propos des conséquences fiscales de cet arrangement.

L'émission d'actions permet Acheteur de faire une acquisition sans l'aide de trésorerie ou emprunter de l'argent (ou en utilisant moins d'argent et emprunter moins d'argent). L'inconvénient pour le vendeur est que le stock est évidemment pas le même que les espèces. Vendeur doit convertir ce stock en liquidités, en trouver un acheteur pour elle.

Bien que les acheteurs pourraient être tentés d'émettre plus d'actions comme un moyen de financer une acquisition, ils devraient examiner attentivement les effets de diluer leur stock de cette façon. Émet plus de stock vraiment le meilleur plan d'action, ou ne emprunter de l'argent pour financer l'acquisition plus de sens?

Les avantages et les inconvénients de l'acceptation de stock comme une forme de considération se résument à la question de la liquidité: Comment peut facilement Vendeur vendre ce stock? Voici quelques questions vendeurs devraient considérer lorsque vous pensez à accepter le stock de l'acheteur:

• Est le stock négociés sur une bourse publique, et si oui, qui échanger? Si le stock est pas cotée en bourse, le propriétaire de ce stock pourrait être sévèrement limitée dans sa capacité à convertir ce stock en espèces. Si le vendeur ne prévoit pas la nécessité que l'argent à tout moment dans un avenir prévisible, peut-être qu'elle peut risquer posséder titre illiquide. Mais accepter titre illiquide n'a pas de sens si le vendeur a besoin de liquidités rapidement.

  
  
  
  
  

  Vendeurs cherchent à accepter de stock obligation publique négociés devraient envisager les perspectives de l'acheteur de finalement rendre publique. Si ces perspectives sont limitées, le vendeur peut être dans une position de propriété à long terme dans une entreprise privée.

  Si le stock de l'acheteur est cotée en bourse, la prochaine chose à retenir est que pas tout le stock est égal. Accepter actions négociées sur une bourse importante (NYSE ou au NASDAQ) est beaucoup plus souhaitable que d'accepter actions négociées over-the-counter (OTC) ou sur les Pink Sheets parce que les principaux échanges ont beaucoup plus strictes exigences d'inscription.

• Quel est le volume quotidien moyen? Volume moyen quotidien (le nombre moyen de titres échangés par jour sur une période de temps) est un facteur important, aussi. Si un stock est peu négociés (a un faible volume quotidien moyen), le vendeur qui a accepté il peut être limité dans sa capacité de vendre ce stock.

  Par exemple, dire Vendeur reçoit 10 millions d'actions dans le cadre de la contrepartie de la vente de son entreprise. Si les transactions boursières à 1 $ par action, le vendeur a des actions d'une valeur de 10 millions $.

  Cependant, si le volume de négociation quotidien moyen est, disons, 10.000 actions, elle a essentiellement un titre illiquide. Mettre dans un métier pour tous les 10 millions d'actions en résulte écraser le cours de l'action. Si seulement 10.000 actions (en moyenne) des mains commerciaux par jour, les chances qu'elle peut vendre 10 millions d'actions dans une courte période de temps sont pratiquement nulles.

  D'autre part, un stock avec un volume de transactions supérieur est généralement plus facile à vendre.

  En général, le volume quotidien moyen est plus élevé pour les actions cotées sur le NYSE et le NASDAQ que pour les actions cotées OTC ou sur les Pink Sheets.

• Stock (publics ou non) reçu à la suite d'une vente d'entreprise est généralement limité, ce qui signifie que le propriétaire de ce stock ne peut pas vendre le stock pour une certaine période de temps. Ce laps de temps dépend de réglementation des valeurs mobilières. Afin d'aider à prévenir un accident du prix d'achat d'actions, l'acheteur peut demander Vendeur à accepter une période de restriction plus que les lois sur les valeurs mobilières en vigueur.

  Même si les restrictions de droit des valeurs mobilières ne limitent plus un stock, un stock peu négociés est effectivement un stock restreint (il est assez difficile de vendre un stock qui d'achat de personne).