Comment lire les rapports financiers

Vous pouvez comparer la lecture rapport financier d'une entreprise avec écailler une huître: Vous devez savoir ce que vous faites et travailler pour obtenir à la viande. Vous avez besoin d'une bonne raison de fouiller dans un rapport financier. La principale raison de se renseigner sur la performance financière et de l'état d'une entreprise est parce que vous avez une participation dans l'entreprise

Le succès ou l'échec financier de l'entreprise fait une différence pour vous.

Vous ne devez pas être un assistant de mathématiques ou scientifique de fusée pour extraire les points essentiels d'un rapport financier, alors ne laissez pas un rapport financier bamboozle vous. Localisez le compte de résultat, trouver des bénéfices nets (ou de la perte!), Et allez-y.

Décider quoi lire et ce pour sauter

Supposons que vous possédez des actions d'achat d'actions dans une société publique et que vous voulez rester informé sur sa performance. Vous pouvez compter sur des articles et des news dans Le Wall Street Journal, le New York Times, Barron, et ainsi de suite qui résument les derniers rapports financiers de la société.

Et vous pouvez aller à des sites tels que Yahoo! Finance. Cela vous permet d'économiser le temps et la peine de lire les rapports vous-même. Mais supposons que vous voulez plus d'informations financières que vous pouvez obtenir dans les articles de presse?

Les rapports financiers annuels des entreprises publiques contiennent beaucoup d'informations: une lettre du chef de l'exécutif, une section de faits saillants, tableaux de bord, des états financiers, de vastes notes aux états financiers, des résumés historiques, et beaucoup de propagande. En revanche, les rapports financiers de la plupart des entreprises privées sont nettement à plus petite qu'ils contiennent états financiers avec les notes, et pas beaucoup plus. Alors, combien du rapport devrait vous réellement lu?

Beaucoup d'entreprises publiques envoient actionnaires un version résumé condensé à la place de leurs rapports financiers annuels beaucoup plus longues et plus détaillées. Cela est légal, aussi longtemps que l'entreprise mentionne que vous pouvez obtenir son “ réel ” rapport financier en demandant une copie papier ou en allant sur son site Internet.

L'idée, bien sûr, est de donner aux actionnaires un rapport financier annuel qu'ils peuvent lire et digérer plus rapidement et facilement. Et, résumés financiers condensés sont plus rentables.

Les versions à échelle réduite de rapports financiers annuels sont probablement suffisant pour les investisseurs en actions moyenne, mais ils ne sont pas suffisantes pour les investisseurs sérieux et gestionnaires de placements professionnels. Ces investisseurs et gestionnaires de fonds devraient lire le rapport financier à part entière de l'entreprise, et d'étudier également annuel 10-K le rapport de la société qui est déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Vous pouvez aller sur le site et naviguer à partir de là.

Performances de juge de profit

Une entreprise gagne profit en faisant des ventes et en gardant les dépenses moins de chiffre d'affaires, de sorte que le meilleur endroit pour commencer à analyser la performance de profit est pas la ligne de fond, mais la ligne du haut: les recettes des ventes. Voici quelques questions à se concentrer sur:

• Comment le chiffre d'affaires fait dans l'année la plus récente comparer à l'année précédente? Les ventes plus élevées devraient conduire à des bénéfices plus élevés, moins les dépenses d'une entreprise augmentent à un taux plus élevé que son chiffre d'affaires. Si le chiffre d'affaires est relativement plat, d'année en année, l'entreprise doit se concentrer sur le contrôle des dépenses pour aider à but lucratif, mais une entreprise peut réduire les dépenses que jusqu'ici. La véritable clé pour améliorer le profit est l'amélioration des ventes.

• Quel est le taux de marge brute de l'entreprise (qui est égal au bénéfice brut divisé par le chiffre d'affaires)? Même un petit glissement de son ratio de la marge brute peut avoir des conséquences désastreuses sur la rentabilité de l'entreprise. Analystes boursiers aimeraient connaître la marge d'une entreprise, ce qui équivaut à moins chiffre d'affaires tous les coûts variables de vente (coût du produit et d'autres coûts variables de faire des ventes). Mais les déclarations de revenus externes ne révèlent pas les entreprises marginalisation retiennent cette information du monde extérieur (ou ils ne gardent pas la trace de la variable par rapport aux dépenses fixes.)

• Basé sur des informations de compte de résultat le plus récent de l'entreprise, comment faire de la marge brute et la ligne du bas (résultat net ou le bénéfice net) de la société de comparer avec son top line (chiffre d'affaires)? Prenez le temps de comparer ces deux ratios pour une variété d'entreprises- vous pourriez être surpris de la variation de l'industrie à l'industrie.

Un dernier point: Mettez la performance de profit d'une société dans le contexte de conditions économiques générales. Une économie vers le bas exerce une pression à la baisse sur le niveau des bénéfices d'une entreprise, et vous devrait permettre à cet effet dans votre analyse (même si cela est plus facile à dire qu'à faire). Dans une économie en place, une entreprise doit faire mieux, bien sûr, parce que la marée montante soulève tous les bateaux.

Tackle gains et pertes extraordinaires

Beaucoup de déclarations de revenus commencent normalement: chiffre d'affaires moins les frais de vente et faire fonctionner l'entreprise. Mais alors, il ya une couche de secousses Les gains et pertes extraordinaires sur le chemin vers le bas pour la dernière ligne de but lucratif. Par exemple, une entreprise peut arrêter et abandonner une de ses usines de fabrication et d'enregistrer une perte énorme en raison de dépréciations d'actifs et des indemnités de départ pour les employés qui sont licenciés.

Une entreprise peut subir une perte importante d'une crue non assurés. Ou une entreprise peut perdre un procès important et doivent payer des millions en dommages-intérêts. La liste des pertes extraordinaires (et gains) est longue. Qu'est-ce qu'un lecteur des états financiers de le faire lorsqu'une entreprise rapports ces gains et pertes?

Il n'y a pas de réponse facile à cette question. Vous pouvez allègrement supposer que ces choses arrivent à une entreprise qu'une seule fois dans une lune bleue et ne doivent pas perturber la capacité de l'entreprise à faire des profits sur une base durable.

C'est le tremblement de terre mentalité approche: Quand il ya un tremblement de terre, il ya beaucoup de dégâts, mais la plupart des années n'a pas de tremblements graves et aller le long que la normale. Les gains et pertes extraordinaires sont censés être non récurrent par nature et enregistré rarement, ou les gains et pertes non récurrents. Dans la pratique, cependant, de nombreuses entreprises de signaler ces gains et pertes sur une base régulière et récurrente - comme avoir un tremblement de terre chaque année ou presque.

Pertes extraordinaires sont un problème particulier, car de grandes quantités sont déplacés sur les dépenses ordinaires de l'entreprise et traités comme des éléments non récurrents de pertes dans sa déclaration de revenus, ce qui signifie que ces montants ne passent pas par les comptes de dépenses ordinaires de l'entreprise. Bénéfice provenant des activités poursuivies est rapporté à des montants plus élevés que ce serait si les pertes dites extraordinaires ont été traitées comme des dépenses de fonctionnement réguliers.

Malheureusement, les vérificateurs de l'APC ont tendance à tolérer cet abus. . . ainsi, jusqu'à un certain point. Les gestionnaires de placements se plaignent en public sur cette pratique. Mais en privé, ils semblent préférer que les entreprises ont la latitude de maximiser leurs revenus déclarés provenant des activités poursuivies en faisant passer certaines dépenses comme des pertes extraordinaires.

Vérifiez flux de trésorerie à côté lucratif

L'objectif d'une entreprise est non seulement de faire des profits, mais de générer des flux de trésorerie provenant de faire des profits aussi rapidement que possible. Flux de trésorerie provenant faire du profit est le courant le plus important de rentrées de fonds à une entreprise. Une entreprise pourrait vendre certains actifs à générer des liquidités, et il peut emprunter de l'argent ou d'obtenir actionnaires de mettre plus d'argent dans l'entreprise. Mais les flux de trésorerie de faire du profit est le robinet qui doit toujours être activé.

Le compte de résultat ne signale pas les rentrées de fonds de ventes et les sorties de fonds de dépenses. Par conséquent, la ligne de fond de la déclaration de revenus ne sont pas un certain nombre de flux de trésorerie. Le flux net de trésorerie provenant des activités à but lucratif de l'entreprise (ses ventes et de dépenses) est indiqué dans le tableau des flux de trésorerie. Quand vous regardez là-bas, vous serez sans doute découvrir que le flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation (le terme officiel pour les flux de trésorerie provenant des activités à but lucratif) est supérieur ou inférieur au nombre de bénéfices nets dans le compte de résultat.