Comment faire pour déterminer le coût du capital des fonds externes
Le coût de l'utilisation des fonds externes, ou le coût du capital de la dette, est le taux d'intérêt que vous devez payer les prêteurs. Cependant, parce que les frais d'intérêts sont déductibles d'impôt, le coût après impôt de la dette, kré, est le taux d'intérêt, r, multiplié par 1 moins le taux marginal d'imposition de l'entreprise, t, ou
Vous avez décidé de financer un investissement de capital par l'émission d'obligations qui ont un taux d'intérêt annuel de 6 pour cent. En outre, le taux marginal d'imposition de votre entreprise est de 35 pour cent. Le coût d'utilisation de la dette pour financer le projet est égal
Entreprises soulèvent souvent des fonds pour l'investissement de capitaux de sources internes et externes. Le coût composite du capital, kc, est une moyenne pondérée du coût du capital et le coût du capital de la dette. Donc,
où we et wré sont les poids ou les proportions de l'équité et de la dette que vous utilisez le capital pour financer le projet.
Vous décidez de financer un investissement de capital par une combinaison de capitaux propres et de la dette. Vous prévoyez de financer 25 pour cent de votre investissement par capitaux propres et de 75 pour cent par la dette.
Pour déterminer le coût composite du capital, commencez par calculer séparément le coût des capitaux propres et le coût du capital de la dette. Assumer votre cabinet de # 226- coefficient est de 2,1 et le rendement moyen des actions est de 6 pour cent. Le rendement des bons du Trésor américain est de 1 pour cent, ce qui est le taux de rendement sans risque. Votre entreprise peut emprunter des fonds à intérêt de 9 pour cent et son taux marginal d'imposition est de 34 pour cent.
Déterminer le coût des capitaux propres.
Cet exemple utilise la méthode du capital-évaluation des actifs.
Déterminer le coût de la dette en utilisant le taux marginal d'imposition.
Déterminer le coût composite du capital.
Rappelez-vous de pondérer chaque composante par le pourcentage des fonds recueillis grâce à cette méthode - l'équité ou de la dette.
Ainsi, le coût du capital composite est 7,33 pour cent.
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