Macro investissement en action

Investisseurs de hedge funds macro dans le Royaume-Uni et à travers le monde voient grand! Ils sont de portée mondiale, prêt à utiliser différentes classes d'actifs que de besoin et, surtout, susceptibles d'être organisés à l'intérieur d'une manière très différente par rapport à des stratégies rivales. La plupart des fonds macro succès sont gérés comme des fonds de fonds, où le capital risque est réparti entre différents styles, les marchés et les pays, mais le tout sous un même toit avec une fonction centralisée de contrôle des risques.

Macro gestionnaires de hedge funds ont un autre accent particulière: en tant que commerçants qu'ils aiment d'obtenir au début d'attraper une tendance clé ou une idée d'investissement et ont alors tendance à quitter avant un marché turns- enfin que est, tire vers le haut ou vers le bas de la valeur par une marge substantielle .

Autres caractéristiques uniques pour les commerçants macro hedge funds comprennent:

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  Leurs portefeuilles sont généralement très liquide et leurs fonds offrent généralement des investisseurs conditions de remboursement qui reflètent cette liquidité.

• Ils ont tendance à faire la plupart de leur argent lorsque la volatilité (en devises, des obligations ou actions) increases- qui est, ils ont tendance à bien performer en période d'augmentation de risque et d'incertitude.

• Ils peuvent avoir des dizaines de positions individuelles, mais en réalité ont tendance à porter sur quelques grands thèmes ou des idées.

  Macro investissement est tout au sujet d'une «idée intelligente, fondée sur une recherche exhaustive, suivie par un grand pari.

  Julian Robertson, gestionnaire de fonds de couverture macro

Les fonds macro mondiaux les plus connus incluent Fonds George Soros Quantum, ainsi que Moore Capital, Caxton Associates, Brevan Howard et Tudor Investment Corporation. Le record historique à long terme suggère que bon nombre de ces fonds ont généré des rendements étonnants. Par exemple, Quantum Fund de Soros est revenu de 30 pour cent par an entre 1968 et 2000, tandis que Paul Tudor Jones tourné dans cinq back-to-back-100 pour cent + années au début de sa carrière.

Ces grands nombres ont été alimenté par des appels encore plus d'investissement macro! Retour en 1987, par exemple, Jones prédit avec succès et commercialisé sur l'effondrement des marchés boursiers du monde développé. Cinq ans plus tard, en Septembre 1992, Soros a forcé le gouvernement britannique de retirer la livre sterling du mécanisme de change européen, et dans le processus célèbre des États-Unis a fait 1 milliard $.

Soros suggère qu'une énorme déficit commercial est souvent accompagnée par le gouvernement de dépenser plus, ainsi que la politique monétaire restrictive (taux d'intérêt plus élevés pour endiguer l'emprunt). Si tel est le cas, la monnaie d'un pays peut augmenter en valeur, comme les Etats-Unis (dollar) fait dans la période de 1981 # 8210 à 1984 alors que les investisseurs mondiaux ont afflué vers les Etats-Unis attirés par sa politique monétaire restrictive.

Mais pas tous les macro métiers ont été aussi réussie. Retour en 1994, par exemple, de nombreux gestionnaires d'importantes pertes encourues quand ils ont fait d'énormes paris non couvertes que les taux d'intérêt européens seraient diminuer, entraînant des obligations à la hausse. Ce qui est arrivé est que la Réserve fédérale soulevée les taux d'intérêt aux États-Unis, poussant les taux d'intérêt de l'euro!