QuickBooks 2013: problèmes avec la mesure irr

La taux de rendement interne (IRR) mesure fait beaucoup de sens intuitif. Budgétisation de la capitale est assez lourde sans être alourdi encore par certains abstraite outil théorique délicate, la budgétisation des investissements tels que la valeur actuelle nette.

Vous devriez savoir, cependant, que le taux de rendement interne a quelques faiblesses pratiques, qui est pourquoi les gens avec MBA et doctorat dans les affaires et la finance préfèrent grandement la mesure de la valeur nette actuelle. Connaître les faiblesses vous permet d'utiliser de manière plus sûre de l'outil de IRR. D'autre part, connaître les faiblesses peut aussi vous faire choisir de simplement garder avec l'abstraction du modèle de valeur actualisée nette et l'utiliser à la place.

Quoi qu'il en soit, voici les faiblesses:

• La mesure de TRI ne identifie pas toujours le meilleur investissement. En d'autres termes, vous pouvez parfois pas choisir l'investissement avec le plus haut IRR et obtenir des investissements les plus rentables.

  Comme un exemple extrême de ceci, supposons que vous avez 100 000 $ à investir. Seriez-vous plutôt investir seulement 10.000 $ de votre argent dans quelque chose de gagner 20 pour cent par an ou regarder quelque chose gagnant plus de 18 pour cent par an, mais dans lequel vous pouvez investir la totalité de 100 000 $? voyez-vous la différence?

  
  
  
  
  

  Vingt pour cent des 10 000 $ ne va pas être aussi bon que 18 pour cent des 100 000 $. Malheureusement, la mesure TRI - en se concentrant sur le rendement en pourcentage - provoque parfois les gens à perdre de vue les dollars de profit, ce qui est évidemment ce que vous voulez vraiment maximiser.

  En comparaison, la valeur actuelle nette ne calcule une quantité droite de profit du dollar. En choisissant un investissement avec la valeur actuelle nette la plus élevée, vous êtes la cueillette de l'investissement qui offre le plus de dollars et des bénéfices.

• La mesure de TRI ne reconnaît pas le risque de réinvestissement très bien. Cela ressemble à un autre problème de mumble-pêle-mêle, mais il est en fait un un assez important.

  Supposons que vous avez un million de dollars à investir. Voulez-vous chercher plutôt un investissement de 1 an (option A) qui gagne 30 pour cent ou un investissement de 20 ans (option B) qui gagne 20 pour cent? À première vue, un investissement de 30 pour cent semble être une assez bonne. Évidemment, 30 pour cent est beaucoup plus que de 20 pour cent.

  Cependant, voici ce que vous avez à considérer: Où allez-vous investir l'argent de l'option A dans un an, quand ce liquidée d'investissement? La clé est que vous devez être en mesure d'investir 1,3 million $ (ce qui est ce que vous obtenez à partir de l'option A dans un an) dans quelque chose qui bat l'investissement Option B.

  En d'autres termes, vous devez penser à ce que le risque de réinvestissement pour vos investissements. Le TRI ne pas vraiment faire cela. En comparaison, la valeur actuelle nette fait. Implicitement, la valeur actuelle nette suppose que vous pouvez réinvestir l'argent au taux d'actualisation utilisé dans le calcul. En substance, le taux d'escompte est le taux en vigueur que vous pouvez gagner sur vos autres investissements en capital, de sorte qu'il Facteurs automatiquement réinvestissement.

• La mesure de TRI ne produit pas toujours une solution ou une solution unique. La formule IRR est pas résoluble, par exemple, lorsque les flux de trésorerie ne ressemblent pas vraiment à des flux de trésorerie d'investissement. Si vous avez un investissement qui génère des liquidités seulement parce qu'il n'y a pas de mise de fonds initiale, vous ne pouvez pas calculer un taux de rendement interne. Mais un tel investissement, de toute évidence, est une très bonne affaire et devrait être sélectionné.

  Un autre, problème connexe est que, parfois, la formule IRR ne peut être résolu uniquement. Cette histoire a pas de solution unique, découle d'un peu de bizarrerie mathématique. (Le problème est que, techniquement, une formule TRI est une n-ième racine équation polynomiale avec un maximum de n-ième solutions possibles!)

  Cette multiplesolutions bizarrerie apparaît lorsque vous avez les signes de l'évolution des flux de trésorerie au cours des années que le placement est détenu. Dans le cas de l'investissement immeuble de bureaux, un seul changement de signe existe. En année 2, le flux de trésorerie est négatif. Et en année 3, le flux de trésorerie devient positive et reste positif.

  Cela signifie que le bâtiment a un taux interne de rendement unique. Si dans quelques années, le flux de trésorerie a été positive et dans quelques années, le flux de trésorerie est négatif, cependant, chacun de ces retournements de négative à la valeur de trésorerie positif, ou vice versa, indique une autre solution à la formule IRR. En utilisant la formule de la valeur nette actuelle, vous savez toujours qu'une solution existe et qu'il est l'unique solution unique, étant donné un taux d'actualisation particulier.